“做多中国”的右侧.docxVIP

目录 市场表现：A 股持续反弹，美股继续上行 3 7 月 A 股：金融地产板块拉动市场持续反弹 3 7 月美股表现：“软着陆”预期加强，美股全线上行 5 全球主要市场风格：价值风格共振 6 股债风险溢价：A 股、港股、美股均下降 9 万得全 A、港股、美股风险溢价均下降 9 格雷厄姆股债比：A 股持平、美股下降 10 估值-盈利匹配度：大盘价值指数收益率大幅追赶 ROE 11 PE/PB/PS 的估值以及分化程度 11 席勒指标：CAPE（周期调整市盈率） 14 收益率-ROE：大盘价值指数收益率大幅追赶 ROE 17 PB-ROE：煤炭、石油石化行业相对被低估 19 PE-G：电新、机械行业相对被低估 19 PS-CFS：家电行业相对被低估 20 股息率-ΔROE：银行、石油石化行业被低估 20 关键市场特征指标：A 股波动率上升，估值扩张加速 21 市场特征指标一：上涨个股占比回落，分化程度下降 21 市场特征指标二：A 股波动率上升、美股波动率回落 21 市场特征指标三：自由流通市值/M2 继续扩张 22 风险提示 23 插图目录 24 市场表现：A 股持续反弹，美股继续上行 7 月 A 股：金融地产板块拉动市场持续反弹 7 月 A 股持续回升，金融、地产板块领涨市场，消费板块明显回暖，高端制造与 TMT 板块则表现不佳。具体来看