本命年；非正式制度安排；过度投资；文化现象.docxVIP

PAGE 1 - 摘 要 本命年是中国传统文化中介于民间风俗与宗教信仰之间的一种特殊文化现象，而文化作为一种非正式性制度安排可能影响企业及其管理者的行为。本文以我国沪深两市中上市公司的2007-2017年数据为样本，同时区分了不同产权，利用LOGIT模型，实证分析了实际控制人在本命年期间对公司过度投资行为的影响。 研究结果表明，在民营上市公司中，实际控制人在其本命年当年的过度投资的概率显著较低，而在国有上市公司中这一关系并不显著。进一步地，48岁本命年在全样本和民营上市公司样本中过度投资的概率显著较低，而60岁本命年在全样本和国有上市公司样本中过度投资的概率显著较高。上述结果表明，本命年