基于灰色马尔科夫预测的PPP项目特许期调整模型研究.docx

? ? 基于灰色马尔科夫预测的PPP项目特许期调整模型研究 ? ? 　　公私合营模式（Public-Private-Partnership，简称PPP）是指政府与私人投资者通过签订特许协议明确权责达成合作关系，私人投资者在规定的期限内（即特许期）建造和运营公共基础设施，特许期结束后无偿移交给政府的合作模式[1]。由于PPP模式能够充分活跃民间资本，缓解政府建设基础设施项目的资金压力从而提高基础设施的供给效率[2]，自其于20世纪90年代被提出以来，逐渐被各国广泛应用[3]。我国城镇化进程的不断加快，基础设施需求不断增加，2010年以来政府相继发布多份PPP相关文件[4]，PPP模式在其引导下快速发展，迅速渗透包括污水处理厂在内的各类基础设施建设项目。在通过吸纳民间资本解决资金问题推动社会发展的同时，也出现了一批失败案例，如长春汇津污水处理厂[5]、武汉汤逊湖污水处理厂[6]等。而在项目建设前对于特许期长度的判断失误，在项目投入运营后缺乏调整策略往往是致使这些PPP项目最终失败的重要因素。因此制定合理的特许期调整策略是发展PPP模式的道路上必须解决的问题。 　　目前PPP项目特许期的决策方法主要包括净现值法[7-8]、博弈论法[9-10]和蒙特卡洛模拟法[11-12]。使用净现值法比较直观，能够简单、便捷地确定特许期。但由于净现值法涉及各项与未来现金流相关的经济指标，除去有固