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2022年担保行业研究报告 第一章 行业概况 融资借款所指的就是担保公司作为第三方机构，以自身的资产或信用为债务人的信贷提供更多更多借款服务，从而保证债务人能够顺利实现融资、并保证债权合约顺利履行职责的金融犯罪行为。 1.1 借款业务分类 借款业务涵盖直保和再担保，其中直和易涵盖融资借款和非融资借款。《融资担保公司监督管理条例》中，融资借款就是指担保人为被担保人借款、发售债券等债务融资提供更多更多借款的犯罪行为，根据借款标的可以分为借款类借款、发售债券借款和其他融资借款。非融资借款则主要涵盖诉讼挽回损失借款、按期借款等。 再担保就是指就是担保人设立的借款，其基本运作模式就是原担保人以缴付再担保费为代价将部分借款风险责任搬迁给再担保人。再担保涵盖分摊连带责任的比例再担保和通常保证责任再担保。 图 借款业务分类 资料来源：千际投行，资产信息网，银保监会，财政部，安徽省信用担保集团，中泰证券 1.2 担保公司分类 担保公司按照主营业务及定位可以分为通常融资担保公司、信用增进公司与再担保公司。 (1) 融资担保公司 就是指依法设立、经营融资借款业务的有限责任公司或者股份有限公司。其专门从事的融资借款业务中，服务小微企业和“三农”等普惠领域的业务具有科东俄公共产品属性，而其他融资借款业务则遵守市场规律。 (2) 信用增进公司 就是以保证、信用衍生工具、结构化金融产品等形式提供更多更多专业化信用增进服务，信用增进对象涵盖债券、贷款、结构化金融产品等。信用增进公司与通常融资担保公司存部分业务的重合，比如发售债券借款业务及信用保护工具业务。为同时同时实现融资借款业务监管全系列全面全面覆盖，2019年10月《融资担保公司监督管理补充规定》施行，将未赢得融资借款业务经营许可证但实际上经营融资借款业务的信用增进公司列为融资借款业务监管。 (3) 再担保公司 通常就是由中央或省级财政出资，为政策性融资借款业务提供更多更多风险分摊、信用增进服务的政策性金融机构。2015年以来，为促进融资借款行业大力大力推进发展从而解决小微企业和“三农”融资难融资昂贵问题，国家大力大力大力推进再担保体系建设。再担保公司作为国家融资借款基金、省级再担保机构、划入内融资借款机构形成的三层非政府体系中的一环，分摊较多政策功能。 实际上，符合一定条件的担保公司可以批发商其他业务，现有的担保公司亦不少同时积极开展融资借款、非融资借款及再担保业务。 表 担保公司分类与比较 资料来源：千际投行，资产信息网，国务院，财政部，发改委，中泰证券 截止2020年末，我国融资借款余额总计7182.49亿、同比快速增长21.74%，其中前十大借款机构融资担保责任余额占比合计71.71%，较2019年下降7.11个百分点，但集中度仍相对较低。 图 截止2020年末前几大借款机构担保责任余额占比（%） 资料来源：千际投行，资产信息网，前瞻产业研究院，国盛证券 第二章 商业模式与技术发展 2.1 产业链分析 借款行业主要涵盖借款机构、被借款企业和资金供给方三类市场主体。其中借款机构就是借款行业最重要的市场主体，就是借款业务的供给者，目前我国借款机构按性质划分可以分为三种，分别为政策性借款机构、协作性借款机构和商业性借款机构；被借款企业通常就是借款市场上的资金需求者，也就是借款业务的需求者；资金供给方涵盖银行、非银行金融机构和企业。 图 借款产业链全景图 资料来源：千际投行，资产信息网，前瞻产业研究院 2.2 商业模式分析 融资担保公司的运转就是基于风险分散的理论。融资担保公司相等于在融资环节中当好风险分散的中介功能，一方面，银行、债市投资者、融资产品出售人等债权人建议债务人通过提供更多更多融资借款的形式，将自身无法分摊的一部分风险转嫁给融资借款机构，如果债券发生偿还，仍须由担保公司代偿，提升了融资资金的安全性；另一方面，债务人通过代价一定的费用获得借款机构的借款，顺利增加融资成本，保证融资活动的顺利进行。借款制度下，担保人基于自身对于债务人企业信用的推断心智与反担保措施进行借款并收费，而债权人则基于对于借款机构的权威与代偿能力的广泛普遍认可进行投资，由此形成较好的融资活动闭环。 由于担保公司在业务上具备与保险、银行相似的特质，债务人偿还平添的担保人代偿风险就是担保公司遭遇的最为关键性风险、一旦发生代偿事件，可能将将导致公司现金大幅流向，影响公司财务与业绩。因此担保公司进行借款业务时，不仅应用领域了风险分散原则，对相同行业、相同体量、相同性质的众多融资主体进行借款，能够通过分散化增加偿还风险，还建立了充份的反担保措施与风往上措施。 业务流程上，担保公司投保时会先通过对债务人进行借款人能力与借款人意愿的充份评估进行客户征选，在费率证实方面没有明确的国家统一标准，由担保人与被担保人独立自主协商同意，