国有企业资本运作与融资的风险及策略.docxVIP

国有企业资本运作与融^网险及第as 一、国有企业的特点和企业开展经营工作的重要性 国有企业是我国特殊的社会企业类型，其资金大部分或主要由国家出资，其资金和主要权益都归 于国家，是在社会主义市场经济环境下坚持和完善我国社会主义基本市场经济体系的重要标志。 近年来，随着市场形势的不断改变，在我国经济发展全面启程的新时代，国有企业改革成为一项 具有重大意义的任务。各项重大改革政策不断出台，为国有企业提供了全新的发展机会。 大部分国有企业开始逐渐由国有控制向多元控股经营过渡，其中，一些国有企业在经过长期发展 后取得了新的成就，企业规模不断扩大，固定资产的投资数量也日益增加，国有企业改制改革逐步推 进，并开展多元化经营，政企分开改革稳步向前。这些举措既有助于国有企业的长期发展，也可以巩 固其领导地位，提升国有企业自主经营的灵活性。 国有企业在改革发展的进程中，依然面临着很多的问题，必须及时化解和处理，包括储备资产改 革工程、产权改制过程和经营方式创新改革等，这都是在新时代国有企业改革发展中遇到的重要研究 课题。唯有全面推进企业经营，持续探索新型的经营管理模式和经营机制，才能有效地推动国有企业 全面有序的发展⑴。 对国有企业而言，不管市场形势如何变动，经济改革朝着怎样的方向发展，都必须做好基建工作， 以巩固企业的发展基础。其中，经营管理工作是国有企业日常管理的关键组成内容。国有企业可通过 全方位调查与深入研究国有企业资产，采取有效的手段与方法对资产进行全面统筹监管和治理，为国 有企业改制的各环节工作的顺利开展提供有力的理论保证和动力支持。 国有企业的改革发展离不开最有力的基础——企业的财力支持，国有企业在改革发展的进程中， 必须将资本运营作为长期战略发展的总规划中的重要内容开展全面布局，任何一个阶段都必须通过资 本实现运营，企业也必须采取并购整合的手段调整企业结构等，保证国有企业资产保值增值的良性增 长才是国有企业发展的终极目标。国有企业必须抓住社会主义市场经济发展的基本规律，适应社会主 义改革发展的大趋势，积极探索科学的资金运作模式和办法，才能全面深化改革，向着健康、良性的 发展轨道继续前进。 二、现阶段国有企业资本运作与融资风险的表现和产 生原因 目前，我国国有企业积极探索资本运作、融资管理并取得了一定成效，但因为实践经验不足，国 有企业在资本运作与融资管理中仍存在诸多风险。 （一）决策风险 国有企业多实行由上至下的金字塔管理模式，上层领导及管理层的管理意志对下层调控具有垄断 式影响，因此，管理层的管理前瞻性极为重要。因为相关人员综合能力存在差异，对于权力的分配存 在失衡情况，国有企业在开展投资决策时经常因为受个人意志影响，没有全面开展集体决策，不利于 国有企业运营效能的提升，增加了国有企业的经营风险［2］。 （二）管理风险 国有企业资本运作和融资管理均需要加强管理。由于资本运作的多样化，国有企业必须在经营中 依据企业实际需要枳极探索、统筹考虑，选用委托、兼并、收购、增发等形式中的一种或几种。 但是，国有企业受制度束缚，模式相对固化、简单，造成资本运作通常倾向于并购重组模式。该 模式具有局限性，不利于国有企业的资产规模扩大和价值提升。 （三）流动风险 国有企业的资本运作模式在市场经济条件中绝非一成不变的，在资本运作与融资管理中，国有企 业应对资本运作进行科学、系统的动态管控。由于现阶段国有企业的资产管理不够科学，股票投资权 重偏低，企业债务融资权重偏高，给国有企业建立科学合理的融资框架带来了一定的不利影响，并易 造成偿债风险，增加了国有企业的流动风险。 （四）整合风险 国有企业资本运作与融资管理还存在整合风险。国有企业上层管理者与下层管理者存在权力断层 与垄断。国有企业在决策时缺少专业团队的指导，决策完全由上层意志决定。但管理层对基层的工作 流程并不了解，容易与下级在运营环境、管理模式方面产生方向上的冲突，双方难以形成发展合力， 不利于国有企业资本整合优势的发挥。同时，国有企业资本运作和融资管理出现的财务管理问题，也 会带来更多风险，例如成本风险、审计风险等［3］。 造成国有企业资本运作与融资管理存在诸多风险的原因主要体现在以下两个方面。 第一，国有企业对资本运作管理的重视程度不够，有关决策缺少规划性。国有企业在改革发展中 应强化科学决策，市.视战略规划设计，从战略角度统筹安排与实施资本运作与融资管理.，确保其朝着 正确的方向发展。 第二，管理模式较为落后。国有企业在资本运作与融资管理时应注重理念创新，完善相关制度， 加强风险防控。国有企业对于融资管理模式多元化的探索较为保守，对于风险防控、监督机制的实施 流于形式，难以提升融资配置管理效能。 三、国有企业存在的主要融资风险 （一）融资过程不规范 一是财政兜底问题突出。近年来，由于行政