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股指期货的概念 所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的资产的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 股指期货的特点: 股指期货具有股票和期货的双重属性 股票 期货 股指期货 期货交易特点: 保证金交易（杠杆交易） 双向操作 T+0制度 到期交割 保证金交易 杠杆效应 双向操作  T+0制度 期货：T+0交易制度 股票：T+1交易制度 到期交割 期货合约有到期日，不能无限期持有，但可以移仓。 股指期货的功能??? （1）风险规避功能 （2）价格发现功能　 （3）资产配置功能 股指期货投资者分类 根据进入股指期货市场的目的不同分为三大类： （1）套期保值者，指通过在股指期货市场上买卖与现货价值相等但交易方向相反的期货合约，来规避现货价格波动风险的机构或个人。 （2）套利者，指通过股指期货与现货价差，或通过不同合约之间的价差等进行交易，获取差价部分的机构或个人。 （3）投机者，指那些专门在股指期货市场上买卖股指期货合约，即看涨时买进、看跌时卖出以获利的机构或个人。 沪深300股指期货合约介绍 标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 合约月份 当月、下月及随后两个季度月 最小跳动点 0.2指数点 涨跌限制 上一个交易日结算价的±10％ 最低保证金 合约价值的12% 交易时间 9:15-11:30??? 13:00-15:15 最后交易日交易时间 9:15-11:30??? 13:00-15:00 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇到法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 为什么选择沪深300指数 以沪深300指数为标的的合约能在未来我国股指期货产品系列中起到旗舰作用，具有占据市场主导地位的潜力。 沪深300指数是由沪深两证券交易所共同出资成立的中证指数有限公司编制与维护，成份股包括了300种股票。 沪深300指数市场覆盖率高，主要成份股权重比较分散，能有效防止市场可能出现的指数操纵行为。 沪深300指数成份股行业分布相对均衡，抗行业周期性波动较强，以此为标的的指数期货有较好的套期保值效果，可以满足投资者的风险管理需求。 指数选样：规模大、流动性好 指数计算：自由流通量分级靠档加权 样本维护：半年一次定期调整和临时调整 沪深300指数点位的计算 沪深300指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点，以基日300只样本股的调整市值为基期。 ??沪深300指数采用派许加权综合价格指数公式进行计算，计算公式如下： 报告期指数=报告期成份股的调整市值/基期×1000 ?其中，调整市值 = ∑(股价×调整股本数)，基期亦称为除数。 合约挂牌月份 沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约，季月是指3月、6月、9月、12月。如当月月份为7月，则下月合约为 8月，季月合约为12月与下一年3月。 交易时间 沪深300指数期货早上9：15开盘，比股票市场早15分钟。9点10分到9点15分为集合竞价时间。下午3：15收盘，比股票市场晚15分钟。最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致，其它月份合约仍然在3点15分收盘。 最小变动单位 是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深 300 指数期货的最小变动单位为0.2点，按每点300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动60元。 最后交易日 合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，遇法定假日顺延。同时最后交易日也是最后结算日。这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金结算。 每日开盘价、收盘价的确定 开盘价是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价。如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。收盘价是指合约当日交易的最后一笔成交价格。如果当日该合约全天无成交，则以开盘价作为当日收盘价。 结算价 当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。 最后结算价 最后结算价是最后交易日现货指数最后两小时所有指数点的算术平均价。 2、其他风险控制制度 （1）保证金制度 （2）涨跌停板制度 （3）持仓限额制度 （4）大户持仓报告制度 （5）强行平仓制度 （6）强行减仓等 （1）保证金制度 交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。临近交割月或期货合约持仓达到交易所规定的一定数量时