ESG信息披露机制下的绿色信贷发展研究-基于企业披露视角.docxVIP

? ? ESG信息披露机制下的绿色信贷发展研究 基于企业披露视角 ? ? ○周 艳 陈 虎 中国人民银行雅安市中心支行 四川雅安 625000 引言 2020年中央经济工作会议明确将“碳达峰、碳中和”工作作为2021年及以后年度的重点工作，要求不断优化产业结构，减少碳排放，走绿色可持续发展道路。在此背景下，以对环境和社会负责的方式开展经济活动，并将绿色发展贯穿于公司治理和日常经营过程中，成为全球共识。 ESG（Environment,Social and Governance）理念源于20世纪80年代，是对环境、社会责任和公司治理的统称，该专有名词于2004年在联合国《在乎者即赢家》研究报告中被首次正式提出，2006年联合国发布“负责任投资原则”，ESG成为全球投资决策的重要参考因素。从我国实际情况看，国内对ESG中的“环境”信息披露要求走在前列，如2015年新修订的《环境保护法》要求重点排污企业公开披露污染物排放情况和污染防治采取的措施，接受社会监督。随着可持续发展理念的深入，更广泛意义的信息披露，即ESG信息披露逐渐成为国际国内企业信息公开的三个基本标准，也为我国绿色金融研究提供了新的视角。 绿色信贷被称为环境融资或可持续融资，其本质是通过发挥金融在产业活动中的前置作用和资金杠杆作用以达到减少碳排放、实现经济高质量发展的目标。2007年，国家出台了《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》（环发〔2007〕108号），首次将绿色信贷作为保护环境与节能减排的重要市场手段（苏冬蔚，2018）。近年来，我国更是从国家、监管机构、金融机构三个层面出台了一系列绿色信贷政策和指引。在国家政策的指导下，我国绿色信贷发展成效明显：开展绿色信贷业务的银行机构由最初的21家发展至2021年的4000多家，国内绿色信贷余额从2018年的8.23万亿元增长至2021年末的15.9万亿元，绿色贷款余额占各项贷款余额的比例从2018年的6.04%增长至2021年的8.25%。商业银行不断创新绿色信贷产品，开办碳资产质押贷款、排污权质押贷款等，用于支持污水处理、新能源开发、生态环境建设等方面，有力地满足了我国绿色项目发展的融资需求。 然而，目前仍存在不少因素制约着绿色信贷的发展，其中最大的制约因素就是信息不对称加大银行信贷介入的甄别成本和不确定性风险，如企业环保信息的不对称给银行带来潜在信用风险；信息披露机制不健全，对社会责任和公司治理因素的考量不足，无法真正做到对企业的“绿色”程度和可持续发展状况进行全面、有效评估，从而影响银行绿色信贷的精准供给。ESG信息披露机制能全面衡量企业环境风险管控、履行社会责任的制度、公司治理机制等是否完善可行，对畅通绿色信贷信息渠道，量化绿色信贷甄别标准，促进绿色信贷发展有着深远影响。2020年银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》就要求银行业金融机构“建立健全环境与社会风险管理体系，将环境、社会、治理要求纳入授信全流程，强化环境、社会、治理信息披露和与利益相关者的交流互动”。 但目前ESG信息披露机制仍存在一定的问题，如ESG信息披露框架和标准不统一、缺乏权威的ESG评估体系、ESG信息共享机制不健全等，一定程度上制约了ESG信息披露的现实运用。本文考察了国际ESG披露机制和金融实践经验，并结合国内经济金融发展实际，探索ESG信息披露机制下我国绿色信贷发展新路径，并提出相应的政策建议。 一、文献综述 （一）绿色信贷文献综述 1.绿色信贷以外部环境因素作为基本考量。金融机构在信贷介入时，应将项目的环境信息和环境风险纳入审核流程，最终作出是否贷款的决定（施懿宸等，2020）。业务运行时，以可持续发展战略和生态文明建设为指导，着重关注环境因素和社会风险，并将其纳入授信评估体系，依评估标准评估项目风险，严格控制“两高一剩”等高污染行业的授信活动，真正做到资金流向绿色行业，实现金融行业可持续发展（刘传岩，2011）。贷后管理时，银行至少每年对环境因素进行合规性审查，未能达标的客户应重点监督，同时，对环境风险管理绩效和体系进行内部审计，确保尽职调查落到实处（中国工商银行绿色金融课题组，2017）。 2.发展绿色信贷能有效改善金融机构经营状况。王晓娆（2016）的研究指出，环境治理投入与银行的不良贷款率为负相关关系，与银行资产质量呈正相关关系。张琳和廉永辉（2019）则从绿色信贷对银行财务绩效的异质性影响这一角度进行研究，指出绿色信贷/总贷款指标的提升有利于提高商业银行的净息差，对规模较小、流动性较高的银行财务绩效改善效果更明显。赵娟霞等（2019）从绿色信贷比例（GLR）等具体指标研究了商业银行开展绿色信贷业务后的盈利能力变化情况，结果表明，开展绿色信贷业务能优化银行信贷结构，且有效提高商业银行盈利能