20230913-民生证券-农林牧渔行业2023中报业绩综述：猪、鸡养殖景气度分化，宠物食品基本面向好.pdfVIP

农林牧渔行业 2023 中报业绩综述 猪、鸡养殖景气度分化，宠物食品基本面向好 2023 年 09 月 13 日 ➢ 生猪：猪价持续低迷，行业经营承压。2023H1 生猪养殖板块共计实现营业 推荐 维持评级 收入 2369.8 亿元，同比+21.6%；实现归母净利润-152.7 亿元，同比+6.0%； 合计累计出栏 6883.6 万头，同比+18.8% ，大部分猪企亏损幅度伴随出栏量增长 同比扩大。展望下半年，我们预计生猪供应仍处于相对充裕的状态，虽然四季度 [Table_Author] 随着消费逐渐进入旺季以及行业有季节性压栏增重的需求，猪价有望出现阶段性 回暖，但行业的盈利表现将出现较大分化。成本控制水平优异的猪企下半年有望 扭亏转盈，成本相对较高的企业或处于持续亏损的状态，因此在猪周期筑底阶段， 我们持续推荐资金储备充裕、成本控制出色、出栏高成长的优质标的。 ➢ 白鸡：苗价中枢上移，行业景气上行。2023H1 白鸡板块共计实现营业收入 148.4 亿元，同比+34.4%；实现归母净利润11.5 亿元，同比+254.0%。展望下 分析师