产业经济周报：美国刺激全球通胀，中国发展信息技术.pdfVIP

[Table_Main] 证券研究报告 | 产业经济周报 2023 年09 月10 日 产业经济周报 美国刺激全球通胀， 证券分析师 中国发展信息技术 李浩 [Table_Summary] 投资要点： 资格编号：S0120522110002 邮箱：lihao3＠ 李瑶芝  近期观点： 资格编号：S0120522110001 邮箱：liyz＠ 海外宏观：美国发展基建和制造业，产业降级触发全球性通胀。全球主要 经济体制造业集体回暖，但服务业从高位集体回落。需要关注非美发达经济 研究助理 体，因为发达经济体服务业在经济占比较高，如果加速下行，美元可能出现一 张威震 波较大上涨，并带动全球制造业再次探底。 邮箱：zhangwz5＠ 中国宏观：中国一方面促进产业升级发展科技另一方面应对海外通胀。地 相关研究 产或能见底，地产链里偏消费和资源属性相对更有弹性。我们认为地产和消 费在未来是产业趋势的从变量，产业升级以后地产和消费更具弹性。全球性 通胀压力或是长期存在的。 推荐板块：主推计算机加先进制程半导体，有色煤炭。可以关注家居，家 电，地产。  宏观与中观趋势： 1、预计人工智能的发展难以扭转美国科技创新周期回落带来的盈利增速放 缓。 2、美国推动劳动力价格上涨解决社会内部矛盾，这个过程将会加剧全球通胀 压力。 3、关注美国从长期衰退走向长期滞涨的可能，长期滞胀特征将加剧美国经济 短期波动。 4 、关注美国收缩格局下中国在海外的发展与人民币国际化。 5、中国共同富裕与中低收入人群消费升级具有长期性。 6、低回报时代重点关注供给格局带来的长期超额收益。 7、中国去杠杆周期重点关注国内深化改革。 8、传统行业国有化，国有企业市场化是中国经济效率上升的重要突破方向。 9、高端制造的产能投放推动行业景气周期寻底，同时促进行业向头部集中。  长期和中期行业选择： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 产业经济周报 1、长期看全球经济可能走向杠杆周期的繁荣，通胀中枢拾级而上。我们建议