财务管理-练习题完整.docVIP

财务管理 练习题(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）第三章 练习题 财务管理 练习题 (优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载） 1.某公司发行面值为1 000元，期限为5年,票面利率为8％的定期付息企业债券20 000张。要求计算以下数据： （1）若发行的市场利率为10%,债券的发行价格应定为多少？ （2）若公司以1041元价格发行,发行时市场利率是多少? 解：（1）该问题是已知定期债券面值、期限和贴现率，求债券的发行价格问题， 即,P= =1 000×（P/F，10%,5）+1 000×8%（P/A，10%，5） =1 000×0.6209+1 000×8％×3.7908 ≈924 （2）该问题是已知定期债券面值、期限和发行价格，求债券的贴现率 即，1 000×（P/F，i，5）+1 000×8%(P/A，i，5）=1041，查表得到：i=7%，即当市场利率为7％时，发行价格为1041元。 2.申申公司2021年资产负债表及有关资料如下： 资产负债表(简表）(2021年12月31日） 单位：万元 资产 负债与所有者权益 货币资金 2 000 应付票据 4 000 应收帐款 3 000 应付帐款 2 000 存货 7 000 长期借款 10 000 固定资产净值 9 000 实收资本 4 000 无形资产 1 000 留存收益 2 000 资产合计 22 000 负债合计 22 000 该公司2021年销售额为25 000万元，销售净利率为10％，净利润的70％分配给投资者.该公司预计2021年销售额比上年增长20％，为实现这一目标，公司需新增一台价值200万元的设备。根据历年财务数据分析，该公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2021年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。要求： （1)计算2021年公司需要增加的营运资金； (2）预测2021年需要对外筹集的资金量. 解：（1）250 000 000×20％[(2 000 000÷250 000 000+3 000 000÷250 000 000+7 000 000÷250 000 000)—（4 000 000÷250 000 000+2 000 000÷250 000 000)］ =50 000 000×0。24 =12 000 000 （2)预测2021年的留存收益为销售额为250 000 000（1+20％)×10％×（1—70%)=9 000 000 2021年需对外筹集资金=12 000 000+2 000 000-9 000 000=5 000 000 第四章 练习题 1太阳能公司20×5年度的利润表有关资料如下: 销售收入 4 000万元 变动成本 2 400万元 固定成本 1 000万元 息税前利润 600万元 利息 200万元 所得税 100万元 要求： (1）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。 （2)若20×6年销售收入增长30％,息税前利润与净利润增长的百分比是多少？ 解：（1)DOLS==≈2。67 DFL===1.5 DTL=DOL×DFL==2。67×1.5≈4 （2)方法一：2021年的EBIT=S-VC—F=4000（1+30％）-2400(1+30%)-1000=1080，2021年的EBIT的增长率为（1080-600)/600=0.8 假设所得税率不变，利率不变，20×9年的净利润=S—VC-F-I-T=4000（1+30%）-2400（1+30%)—1000-200—220=660，20×9年的净利润增长率为660—300/300=1。2 方法二：息税前利润增长百分比＝30％×2.67＝80%，净利润增长百分比＝30%×4＝120％ 2。海滨公司目前的资金来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债券。该公司拟投产新产品，该项目需要资金4 000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。有两个筹资方案： 一是按11%的利率发行债券； 二是按20元/股的价格增发普通股. 该公司目前的息税前利润为1 600万元,公司适用的所的税率为25％，证券发行费忽略不计。 要求： （1)计算两个筹资方案的每股收益; (2）计算两个筹资方案的每股收益的无差别点； (3)计算筹资前后的财务杠杆系数; （4）分析公司应选择哪种筹资方案?为什么？ 解:（1) 发行债券的EPS=≈1.18 增发普通股的EPS==1.275 （2）（EBIT