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Word 智能家居调研报告 2023广田股份调研报告：拓展智能家居，建家装o2o生态圈 一、大事概述 4月29 日我们调研了广田股份。 二、分析与推断 以家装o2o切入泛家装市场 公司对家装o2o的拓展有望在xx年成型。在家装o2o的拓展上 面，公司选择了差异化的竞争模式，即以家装o2o作为流量入口切入 智能家居运营市场。公司对家装o2o的拓展以深和精为主，增添用 户粘性是公司的主要着力点。详细措施有以下几点：1)利用互联网开 展定制精装修，在装修顶层设计时即考虑收纳、环保、智能和人文 关心体系;2)增添施工过程中的用户体验，将施工利润全部让渡给装 修工人，从而激励装修工人供应优质的服务;3)为客户供应装修施工 过程中的其他服务，例如为客户供应装修消费贷等。 智能家居运营是公司将来主要进展方向 公司对智能家居运营有着具体的规划。公司将首先从华南地区 做起，稳扎稳打一个个社区来做，尽力提高每个社区中由公司负责装 修和智能家居运营的比例，形成区域客户群以便利公司开展智能社区 业务。公司对智能家居运营将来进展方向大致可以分为三个方面：1) 家庭内部智能家居运营;2)打通社区，开展智能社区服务;3)将社区与 周边商户打通，在区域内实现各种服务的o2o模式。 拓展公装业务料将获复星集团大力支持 第 1 页 Word 公司与复星的合作将有助于公司开展公装业务。复星将可能在 三个方面对公司拓展公装业务赐予支持：1)资金的支持。2)复星集团 鼓舞公司主动参加其房地产装修业务。3)复星可能有助于公司将来进 行资本运作。由于公司刚开头拓展公装业务，估计xx年临时不会有 公装业务收入。 三、盈利预报与投资建议 我们估计公司xx-2023年营业收入分别为115.6、134.4、155.1 亿元，归属母公司净利润分别为6.11、7.27和8.30亿元。估计公司 xx-2023年eps分别为1.18、1.41和1.61元，维持剧烈推举评级。 四、风险提示： 宏观经济政策风险，业务拓展及转型不及预期，应收账款风险 等。 第 2 页