房地产长效机制稳定房价了吗.pdf

▶经济理论与热点 2023年7月第21卷第4期 湖北经济学院学报湖北经济学院学报 Vol.21No.4Jul.2023 江 畅:论智慧 夏明:财务学:理性和行为的交响曲 JournalJournalofHubeiUniversityofEconomicsof Hubei University of Economics 2023年7月 陶东杰，陈政弘：公共服务均等化与居民再分配偏好湖北经济学院学报 第21卷第4期 王铁成:审视新结构经济学:一个多维视角 doi:10.3969/j.issn.1672-626x.2023.04.003 房地产长效机制稳定房价了吗 郑世刚 ，郑煜岚1 2 （1. 湖北经济学院 经济与贸易学院，武汉 430205；2. 新南威尔士大学 商学院，澳大利亚 悉尼 2033） 摘 要：在构建中央政府与地方政府的多任务委托代理模型和基于预期的供需模型的基础上，本文采用RDiT和强度 DID模型，实证分析了中国房地产长效机制稳定房价的效应及其影响机制与路径。从理论上提出以下假设：房地产长效 机制下，地方政府对房地产税收的依赖程度，会影响其在房地产部门的资源配置，从而影响房价波动；政策不确定性通过 宏观经济和房地产市场，以及地方政府对房地产税收的依赖，对房价预期进而对房价波动产生影响。实证结果验证了本 文的理论假设。从短期来看，房地产长效机制不仅使负向偏离均衡的房价回归到均衡水平，也使房价波动幅度大幅减小； 从动态来看，长效机制对房价的正向提升作用显著且具有持续性。从区域来看，长效机制对中西部城市的影响更为显著， 而对东部一二线城市的影响并不明显。长效机制对房价的影响机制与路径分析表明，房地产长效机制下，政策不确定性 是推动房价波动的显著力量，地方政府对房地产税收的依赖程度正向促进了其对房价的影响，相对而言，房地产税收依赖 度越高，长效机制对房价的影响越为显著；政策不确定性的存在，使预期成为影响房价的重要路径，地方政府的政策执行 强度对供需双方的房价预期具有明显的负向影响，而政策不确定性通过影响供需双方的房价预期对房价起着显著的正向 促进作用。 关键词：房地产长效机制；房价波动；政策不确定性；预期 中图分类号：F019.6；F293.3 文献标志码：A 文章编号：1672-626X（2023）04-0028-17 一、引言 如何抑制房价的过快上涨一直是学界和政府关注的热点。房地产业被确立为国民经济支柱产业以来， [1] 中央政府实施了多轮房价调控，但效果普遍欠佳 ，甚至陷入“越调越涨”的窘境。究其原因在于，中央政府 [2~3] 的房价调控多以短期政策为主，缺乏可持续性，并陷入“动态不一致陷阱”