信立泰-002294-投资价值分析报告：集采失利阵痛已过，创新转型胜券在握.docxVIP

证券研究报告 请务必阅读正文之后第 42 页起的免责条款和声明 中信证券 CITIC SECURITIES 中信证券研究部 信立泰（002294.SZ）投资价值分析报告｜2023.10.24 信立泰（002294.SZ）投资价值分析报告｜2023.10.24 核心观点 韩世通药品和创新产业链首席分析师S1010522030002公司深耕心血管疾病等慢性病领域药物研发， 仿制药集采阵痛基本消化完毕， 重磅产品管线开始进入兑现期，4 款新药上市申请已递交。公司围绕核心品种 阿利沙坦酯全面布局，全球第二款 ARNI 类药物 S086 对标诺欣妥， 我们预计 上市后销售峰值有望超过 40 亿元；创新生物药 JK07 、JK08 彰显公司硬核创 新实力， 为海外市场开拓打下坚实基础 。仿制药大单品泰嘉销售额趋稳，集采 “光脚”品种贡献稳定现金流， 预计未来集采风险大幅弱化。我们结合绝对估 值法（DCF 估值）与相对估值法（P/E 估值） 测算公司合理股权价值为 453 亿 元，对应目标价 韩世通 药品和创新产业链 首席分析师 S1010522030002 ▍深耕慢病药研发，创新转型进入收获期。公司是国内慢病药领军企业，聚焦心 脑血管（降压、心衰、抗凝、降脂、卒中等）领域， 同时向肾科、代谢等领域 拓展延伸，已