复星国际-市场前景及投资研究报告-聚焦家庭消费，瘦身健体.pdf

[Table_Info1] 复星国际 0656.HK 首次覆盖 行业：综合 [TABLE_TITLE] 复星国际（0656.HK）：聚焦家庭消 费主业，瘦身健体再出发 [Table_Info3] 复星国际首次覆盖报告 评级(首次) 增持 目标价(首次) 9.20 港元 [TABLE_SUMMARY] 复星国际：前瞻布局，创新求变。复星国际创立于1992 年，从市场咨询业务起步， 收盘价(2023/1/11) 7.02 港元 而后向医药、地产等业务拓展，当前已完成多产业、全球化布局，成长为创新驱动 潜在上行空间 31.05% 的全球家庭消费产业集团，我们认为复星国际30 年的发展历程中公司的前瞻布局 发挥了重要作用，业务布局顺应时代而变。目前公司高管团队中仍有多名公司创业 基本数据 阶段的成员，积累二十余年的丰富工作经验，管理团队稳定，同时公司实行合伙人 [Table_Info7] 总股本 (百万股) 8220 管理机制，进行市场化的利益共享，保障并激发公司人才共创业的活力。 流通股本(百万股) 8220 瘦身聚焦，全球拓展，创新引领。近年公司提出产业聚焦，聚焦家庭消费主业，集 总市值 (亿元) 577 流通市值 (亿元) 577 中资源打造优势业务、核心业务。2022 年公司公告出售所持的南钢联股份，逐步 52 周最高/最低价 (元) 9.34/4.40 退出钢铁等周期性赛道预计将带来超 100 亿元回款资金，同时在快乐、健康板块仍 30 日日均成交额(百万元) 28.12 保持高投入，我们认为公司在境内外公开债市场波动背景下，加快退出非核心业务，10000x 夯实资金安全垫的同时主动调整业务结构，聚焦具备更高成长性的家庭消费主业。股价走势图 [Table_Pic2] 未来“聚焦主业、加强创新、做好全球化”是公司的发展战略方向，公司已经形成 % 复星国际 恒生指数 20 了深度全球化能力和独特的打法，运用全球化布局为全球客户嫁接全球资源；在创 10 新方面公司始终保持高研发投入战略，构建产品创新引领、数智化创新引领、管理 0 -10 创新引领的全球创新体系，以创新引领家庭幸福升级。