贵金属行业专题研究报告：掘“金”系列（三），巴以冲突推涨金价，黄金股右侧配置时点渐进-20231022-国金证券-24页.pdfVIP

本月（9.20~10.20）黄金价格下跌后快速上行。伦敦现货黄金+2.32%至 1988.50 美元/盎司，COMEX 黄金价格+2.40% 至1976.40 美元/盎司，SHFE 黄金价格+0.99%至475.46 元/克。伦敦现货白银-0.26%至23.22 美元/盎司，COMEX 白银 价格+2.09%至23.73 美元/盎司，SHFE 白银价格-1.30%至5826 元/千克。 名义金价仍有上行空间。2023 年9 月实际金价约为622.82 美元/盎司/CPI，相对历史高点的880/780/760 美元/盎司 /CPI 分别还有40%/25%/22%左右的上涨空间，如果按此计算相对2023 年9 月名义金价（1916.96 美元/盎司）的上涨 空间，在美国CPI 指数不变的假设下，本轮名义金价最高或可达2340-2700 美元/盎司。 （1）核心通胀顺畅回落，美联储官员态度转鸽，停止加息预期再度强化 核心通胀及预期走弱支持停止加息。美国9 月核心CPI 同比4.1%，低于前值，核心通胀回落较为顺畅。医疗服务分项 同比增速下降，二手车和卡车同比环比增速均走弱。雇佣成本指数ECI 显示的劳动力市场薪资增速放缓，对于核心通 胀的拖累减弱。核心通胀持续回落及领先指标的走弱支持美联储货币政策停止加息。 停止加息预期强化。10 月中旬开始美联储多位官员发言偏鸽