关注MSCI中国A50潜在的估值修复机会：A股蓄势期，布局选龙头-20231016-海通证券-15页.pdfVIP

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2023-11-09 发布于辽宁
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[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告金融工程专题报告 2023 年10 月16 日 [Table_Title] A 股蓄势期，布局选龙头——关注MSCI 中相关研究 [Table_ReportInfo] 《选股因子系列研究（八十八）——多颗国A50 潜在的估值修复机会粒度特征的深度学习模型：探索和对比》 2023.09.11 [Table_Summary] 《风控模型还有必要吗？——国证2000 投资要点：增强方案的尝试和思考》2023.08.18 《公募基金Alpha 与A 股预期收益》 2023.07.20 ⚫ 指数基本信息。MSCI 中国A50 互联互通指数（指数代码：735577L.MI （离岸人民币）/746059.MI （人民币））于2021 年8 月20 日正式发布，是MSCI 中国A 股系列指数的最新成员。基于互联互通机制，MSCI 中国A50 互联互通指数采用行业中性策略，遵循其母指数的行业权重配置，并通过纳入全球行业分类标准范围内各行业市值最大的两只股票平衡行业代表性。 [Table_AuthorInfo] ⚫ 指数成分股分布。从指数成分股来看，我们认为，得益于其行业中性的编制特点， MSCI 中国A50 互联互通指数的行业分布较为均衡，降低了对金融行业的超配，提升了工业、信息技术、医疗保健等新兴产业的权重；同时，指数市值分布虽偏大盘，但万亿以上成分股的权重明显低于上证 50 指数，市值分布上更为平衡，对A 股具有较好的代表性。分析师:冯佳睿 ⚫ A 股龙头溢价有待提高。根据海通证券策略团队报告《策略专题-对比美股，A 股 Tel:(021 龙头效应望强化》，自2016 年以来，A 股龙头效应开始显现。回顾历史，我们发 Email:fengjr@ 现美股龙头效应更强，相对而言，A 股多数行业龙头还有待长大，龙头估值溢价证书:S0850512080006 和成交溢价有待提高。未来随着行业集中度提升和投资者结构机构化头部化，联系人:曹君豪我们认为A 股龙头效应将逐步增强，而囊括了A 股龙头的MSCI 中国A50 互联 Tel:(021 互通指数或将获利于A 股“龙头效应”的不断提升。 Email:cjh13945@ ⚫ MSCI 中国A50 互联互通指数（指数代码：735577L.MI（离岸人民币）/746059.MI （人民币）），是MSCI 中国A 股系列指数的成员，旨在反应中国A 股市场龙头企业的表现。指数具备低估值、高股息、盈利稳定以及弹性强等优势。同时，指数中长期收益表现较为稳定，近三年和近五年相较上证50 和沪深300 均能取得超额收益。自基日以来（2012.11.30 起），截至2023 年9 月28 日，MSCI 中国