有色金属行业2023Q3业绩前瞻：铜铝黄金公司业绩或将维稳，钼锡有望贡献利润增长点-20231018-海通证券-17页.pdfVIP

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2023-11-09 发布于辽宁
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有色金属行业2023Q3业绩前瞻：铜铝黄金公司业绩或将维稳，钼锡有望贡献利润增长点-20231018-海通证券-17页.pdf

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证券研究报告（优于大市，维持）有色金属行业2023Q3业绩前瞻：铜铝黄金公司业绩或将维稳，钼锡有望贡献利润增长点陈先龙（有色金属行业首席分析师） SAC号码：S0850522120002 陈晓航（有色金属高级分析师） SAC号码：S0850519090003 甘嘉尧（有色金属高级分析师） SAC号码：S0850520010002 联系人：张恒浩、梁琳 2023年10月18 日重点摘要 • 23Q3铜铝黄金价格维持相对稳定，钼矿价格高增。金属价格方面，2023Q3 ，铜、铝和黄金季度均价环比增速分别为-0.9%、+1.5%和-2.1% ，保持相对稳定；稀土价格指数、电解钴价格微涨2.1% 、2.9%；值得注意的是，国内钼精矿价格上涨21%，钼矿企业业绩有望迎来明显增长，此外，锡价亦上涨7.8% 。 • 据目前已披露业绩预告/业绩快报的公司业绩情况来看，与金属价格表现基本一致。根据山东黄金和金钼股份业绩预告公告，山东黄金2023Q3归母净利润预计为3.2-5.2亿元，环比增速为-27%至+18%。金钼股份2023Q3营收为33.43亿元，环比+17%，归母净利润为8.44亿元，环比+28%，业绩增长主要得益于钼产品价格上涨。 • 23Q3黄金板块领涨。市场表现方面，2023Q3 申万有色金属行业下跌3.9% ，跑赢大盘（万得全A ）0.5pct。分子行业来看，黄金、铝、铜分别上涨8.9%、7.0%和6.5% ，其他则均有一定程度下跌。 • 投资建议：建议关注资源自给率高、成长性强的黄金、铜铝板块公司。 • 风险提示：经济复苏不及预期，新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治风险等。 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录 1. 价格走势：铜铝黄金维稳，钼矿价格高增 2. 三季报披露情况 3. 市场表现与过往业绩回顾 4. 风险提示 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 eUcZkWfWoWuNtNsRbRdN6MnPqQmOmPeRoPoOeRoMtN6MoPtNNZnQqRvPtQqM 23Q3铜铝、黄金价格基本维稳表：主要金属产品季度均价产品 23Q1 23Q2 23Q3 单位 23Q3环比增速 LME 8963 8480 8401 / -0.9% 铜美元吨 TC 79.2 87.6 92.9 / 6.1% 铜美元吨