比依股份-市场前景及投资研究报告：空气炸锅代工集中化趋势，龙头优势尽显.pdfVIP

公司研究 证券研究报告 小家电Ⅲ 2023 年11 月10 日 比依股份（603215 ）深度研究报告 推荐（首次） 目标价：25 元 空炸代工集中化趋势下，比依龙头优势尽显 当前价：17.39 元  比依为国内空气炸锅代工龙头，有望受益于海外空炸新增量以及国内代工行 业集中化。比依股份为国内空气炸锅代工龙头，22 年海外销售占比达84.6% ， 并与海外头部品牌建立牢固的合作关系。随着海外空气炸锅头部品牌对于其价 格带扩张诉求强烈，比依作为国内唯一已经上市的空气炸锅代工龙头，在订单 响应、产能扩充方面具备较大优势，或将直接受益于头部品牌价格扩张带来的 新增量。  海内外空气炸锅终局下具备超翻倍空间。海外：根据欧睿数据测算，2022 年 北美/拉美/ 西欧/ 东欧