2016-2023年行情与逻辑复盘.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、热卷走势概述 3 二、2016 年：供给侧改革，降产能脱困 3 三、2017 年：清理地条钢，利润大幅提升 6 四、2018 年：现实不及预期，两次先涨后跌 8 五、2019 年：需求不振，铁矿挤压利润 11 六、2020 年：疫情扰动，基建托底需求 14 七、2021 年：粗钢压产，价格跌宕起伏 16 八、2022 年：疫情反复，利润由盈转亏 19 九、2023 年：库存高位，基本面走弱 21 十、总结 23 （一）八、九月份钢价规律反转，热卷波动弱于螺纹 23 （二）炉料综合成本与热卷期货走势表现强相关性 24 （三）春节前冬储推升价格，节后先下跌再回调 24 一、热卷走势概述 自 2016—2023 年以来，热卷行情整体呈现稳涨→小跌→大涨→大跌的走势，其中，热 卷最低均价出现在 2016 年（2,738 元/吨），最高价出现在 2021 年（5,327 元/吨）。近 8 年热卷现货最高—最低价差值最小值出现在 2019 年（570 元），最高值出现在 2021 年 （2,320 元）。整体来看，近年来我国热卷行情起伏波动较大。 图 1：2016-2023 年热卷指数走势 数据来源：同花顺，长江期货 钢铁是典型的周期性行业，其盈亏兴衰与国内外宏观经济波动高度相关，而包括螺纹