中国股票市场收益率、行业收益率与通货膨胀的实证关系研究的中期报告.docxVIP

中国股票市场收益率、行业收益率与通货膨胀的实证关系研究的中期报告 本次研究旨在考察中国股票市场的收益率、行业收益率与通货膨胀之间的实证关系。我们使用了2016年至2020年间中国A股市场数据，并对数据进行了处理，包括筛选样本、计算收益率等。我们采用了多元回归模型和Granger因果检验来探究变量之间的关系。 首先，我们将样本分为宏观和行业两个层面进行分析。经过统计发现，在宏观层面上，通货膨胀对股票市场收益率呈现显著负相关，即通货膨胀水平升高，股票市场收益率下降；在行业层面上，通货膨胀对不同行业的收益率影响不一，有些行业受到通货膨胀的影响较为显著，例如能源、原材料和工业品制造等。 其次，我们将样本按市场因素、公司因素、宏观因素、行业因素分为四个层面进行分析，在不同的因素层面上，通货膨胀对收益率的影响也不同。市场因素层面上，通货膨胀对股票市场收益率的负面影响最为显著。公司因素层面上，通货膨胀对大中型企业的收益率影响最大。宏观因素层面上，通货膨胀对股票市场的整体收益率产生了负面影响。行业因素层面上，通货膨胀对能源、原材料和工业品制造行业的收益率影响最大。 最后，我们用Granger因果检验来验证通货膨胀与股票市场收益率的因果关系。实证结果表明，通货膨胀对股票市场收益率具有因果关系，即通货膨胀变动对股票市场收益率具有一定的预测作用。 综上所述，本次研究发现通货膨胀对中国股票市场收益率的影响具有显著的区别，同时也影响不同行业的收益率。这些实证结果对投资者的投资决策和风险管理具有一定的参考意义。