亿帆医药-市场前景及投资研究报告-一鼓作气，扬帆启航.pdfVIP

[Table_StockNameRptType] 亿帆医药 （002019） 公司研究/公司深度 一鼓作气终现曙光，出海全球扬帆启航 投资评级：买入（首次） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2023-11-16 ⚫ 基础业务底部反转，创新药自主出海新生机 亿帆医药是国内老牌药企，早年从事医药代理等业务，逐渐实现从代 [Table_BaseData] 收盘价（元） 14.53 理转变到自有药物生产销售、从仿制药为主到扩大创新药的研发生 近12 个月最高/最低（元） 16.10/11.89 产，“531 计划”逐步落实推进，布局“小尖特”类产品，巩固产品优势， 总股本（百万股） 1226 流通A 股（百万股） 851 随着产品结构改变，基础业务重获增速。国际化战略步伐中，公司兼 流通股比例（%） 69.41% 具“ 引进来与走出去”，一方面与国内外生产企业合作，加强产品推广， 总市值（亿元） 178 扩大市场份额；另一方面，将公司产品借助海外销售区域第三方销售 流通市值（亿元） 124 资源，提升海外产品销量。多年积累，逐步使亿帆医药打开国际化的 局面，为如今的创新药出海奠定了坚实基础。 [Table_Chart] 公司价格与沪深300 走势比较 ⚫ 第三代G-CSF 亿立舒成功商业化，出海欧美进程在即 40.00% 作为全球首个双分子G-CSF Fc 融合蛋白，艾贝格司亭α 注射液（亿立 30.00% 舒® ）在2023 年5 月于国内成功获批上市，在持续降低中性粒细胞减 20.00% 少症发生率方面具有明显优势，并在ANC 谷值和恢复时间等方面更具 10.00% 优势，能够降低患者抗生素和镇痛药物的使用频次，提高患者依从性 0.00% 及生活质量。其结构及工艺创新带来了更好的疗效和安全性，进一步 -10.00% 带来依从性、便捷性、经济性等方面的多重获益。亿立舒®于今年6 月 完成首批发货并逐步落实处方，年内将参与医保国谈，有望惠及更多 患者。海外上市进程中，6 月7 日美国FDA 就亿一生物艾贝格司亭 α 亿帆医药 沪深300 注射液上市申请对北京亿一原液生产现场进行的许可前检查也已顺利 完成，欧盟EMA 审查也在进行中，出海欧美进程在即。 ⚫ 前期布局相继收获，小尖特巩固品类优势 公司前期布局多个独家或市场需求大的产品，来自罗氏的希罗达公司 已于今年正式获得其代理权，有望快速贡献销售增量。多个国内首仿 产品上市，普乐沙福注射液、硫酸长春新碱注射液、乳果糖口服溶 液、丁甘交联玻璃酸钠注射液等 10 个制剂产品陆续获批，进一步优化