交个朋友控股-市场前景及投资研究报告-直播电商龙头，跨平台发展，经营壁垒.pdfVIP

[Table_Info1] [Table_Date] 交个朋友控股(01450.HK) 传媒 发布时间：2023-11-15 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 港股公司报告 买入 直播电商龙头，跨平台发展打造经营壁垒 首次覆盖 报告摘要： [Table_MarketHK] 股票数据 2023/11/14 [Table_Summary] 直播电商领导者，经营能力凸显。交个朋友前身是成立于2007 年的世纪 6 个月目标价（港元） 睿科，2023 年5 月10 日正式更名为交个朋友控股，发力直播电商。转 收盘价（港元） 1.40 型后股权结构清晰，目前董事会主席李钧持有23.34%股份，担任第一大 12 个月股价区间（港元） 1.11~2.66 股东。公司核心高管行业经验丰富，并在转型后通过股权激励持续锁定 总市值（百万港元） 1,947.18 优质人才。在成功实现业务转型后，公司迎来了利润和现金流的大幅改 总股本（百万股） 1,391 A 股（百万股） 善，2023 年上半年实现营业收入4.33 亿元，同比增长2 15.47%，归母净 H 股（百万股） 利润4418 万元，同比增长263.61%。 日均成交量（百万股） 0 消费趋势持续修复，直播电商保持高景气度。今年以来，随着宏观政策 不断出台，消费趋势逐步回暖，整体电商的用户规模和线上化率基本保 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 持稳定。但从细分赛道来看，直播电商依旧保持高景气度，抖快淘依旧 贡献主要增量，拼多多视频号孕育新机遇。双十一成绩来看，据星图数 交个朋友控股 恒生指数 据，2023 年双十一综合电商平台、直播电商平台累积销售额为11386 亿 40% 元，同比增长 2.08%，其中直播电商销售额达到 2 151 亿元，同比增长 20% 18.6%。 0% “人-货-场”视角看待交个朋友核心优势。1）主播团队经验丰富，布局 -20% 电商学苑保证人才储备。交个朋友目前独家签约70 多位主播，拥有近50 -40% 名播出时长超过 1000 小时的资深电商主播，并在抖音打造 1+N 账号矩 -60% 阵，还积极通过电商学苑储备人才；2）借助垂类账号覆盖全品类商品， 自建供应链强化全链路能力。公司依托超过 15 个抖音垂类直播间实现 了对全品类的覆盖，同时借助杭州尽微在合作品牌、上架商品数量上处 在行业头部地位，满足其 7 ×20.5h 的连续直播商品需求。3）立足抖音 涨跌幅