资本新规与城投化债如何影响理财投资？.docxVIP

银行业 银行业 目 录 1、 资本新规与城投化债如何影响理财投资？ 3 、 “资本新规”或在二永债供需、季末流动性分层等角度对理财投资产生影响 3 、 “资本新规”可能加大二永债供需矛盾，进而抬高定价中枢 3 、 季末是理财资金回表重要时点，资本新规或加剧资金面扰动 7 、 城投化债背景下，理财投资或呈现新的边际变化 8 2、 10 月以来理财产品收益率追踪 10 、 10 月固定收益类理财收益率中枢回暖至 0.6% 10 、 最小持有期及定开产品线收益率中枢均环比回升 11 3、 10 月理财产品景气度观察 12 、 10 月封闭式及开放式产品发行节奏均放缓 12 、 跨季后，10 月理财规模再度回升至 27 万亿上方 16 4、 10 月理财债券配置观察 20 5、 风险提示 20 1、 资本新规与城投化债如何影响理财投资？ 资本工具与城投债是银行理财重要的资产配置品种。银行理财以固定收益类产品为主，据银行理财登记中心数据，截至 23Q2 末，理财持有债券类资产 16.15 万亿，在大类资产配置中规模占比 58.3%。结合理财十大重仓数据看，据普益标 准数据，已有 73 家机构披露 23Q3 理财十大重仓资产，总披露规模 8.5 万亿， 其中，债券类资产规模 2.5 万亿；债券类资产中，商业银行二永债近 5600 亿（占比 22.6