风险与收益管理.pptxVIP

风险和收益 5-1 u定义风险和收益 u用概率分布衡量风险 u风险态度 u证券组合中的风险和收益 u投资分散化 u资本-资产定价模型(CAPM) 风险和收益 5-2 一项投资的收入加上市价的任何变化, 它经常以投资 的初始市价的一定百分比来表示. Dt+ (Pt- Pt-1) R = Pt-1 定义收益 5-3 1年前A股票的价格为$10/股，股票现在的交易价 价格为$9.50/股， 股东刚刚分得现金股利$1/股. 过去1年的收益是多少? R= $1.00+ ($9.50-$10.00) =5% 收益Example $10.00 5-4 今年你的投资期望得到多少收益? 你实际得到多少收益? 你投资银行CD或投资股票，情况怎么样? 证券预期收益的不确定 定义风险 5-5 R R资产期望收益率, Ri是第I种可能的收益率, Pi是收益率发生的概率, n是可能性的数目. 定义期望收益 5-6 标准差, , 是对期望收益率的分散度或偏离度进行衡量 . 它是方差的平方根. √=i Ri-R)2(Pi) 定义标准差(风险度 5-7 BW iP i(Ri)(Pi) (Ri-R)2(Pi 15.10-.01 03.20-.00 5.00576 6.00288 1.00.090 .01728 股票 R - . - . .09.40.036.000