鼎智科技-市场前景及投资研究报告-工控机器人，聚焦微特电机领域，产品拓展机遇.pdf

证券研究报告 ·A 股公司深度 自动化设备 聚焦微特电机领域，行业+产品拓展迎来新机遇 鼎智科技(873593.BJ) ——工控机器人系列报告 核心观点 维持 买入 公司是以微特电机为核心的定制化精密运动控制解决方案提供 发布日期： 2023 年12 月 02 日 商，主要产品为线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈 当前股价： 44.26 元 电机等，广泛应用于医疗与工业自动化领域。2022 年及以前，公 司营收保持高速增长，2023 年医疗领域部分下游需求趋弱致公司 业绩短期承压，盈利能力受到营收结构调整等因素影响有所下 滑。 长期来看，公司以产品定制化+下游多元化为特色，持续巩固精 密运动控制领域领先地位，积极布局新能源、军工等新兴应用领 域，预计实现业绩回暖。同时，公司有望凭借滚柱丝杠、空心杯 主要数据 电机等核心产品及集成化技术快速进入人形机器人产业链，把握 股票价格绝对/相对市场表现（%） 潜在发展机遇。 1 个月 3 个月 12 个月 -1.39/0.45 -61.26/-54.90 / 摘要 12 月最高/最低价（元） 141.61/22.90 总股本（万股） 9,604.41 微型精密运动控制领域领先企业，立足定制化打造多元产品矩阵 流通A 股（万股） 4,055.93 ① 公司是以微特电机为核心的定制化精密运动控制解决方案提 总市值（亿元） 34.15 供商。公司成立于 2008 年，产品主要包括线性执行器、混合式 流通市值（亿元） 14.42 步进电机、直流电机、音圈电机等，广泛应用于医疗和工业自动 近3 月日均成交量（万） 170.02 化领域。公司以客户需求为导向，针对特定需求开展定制化产品 主要股东 开发。公司产品处于行业领先地位，2022 年8 月被认定为国家级 江苏雷利电机股份有限公司 34.53% 专精特新“小巨人”企业。 ② 2019-2022 年业绩表现优异，2023Q1-3 短期承压。2017-2022 股价表现 年，公司营业收入 CAGR 为 43.33% ，归母净利润 CAGR 为 389% 289% 52.73%，业绩保持快速增长，主要由于医疗设备需求提升和工业