康诺亚_B-市场前景及投资研究报告-CM310申报上市，自免领域龙头.pdf

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2023年11月30日

证券研究报告•公司研究报告当前价：56.15港元

康诺亚-B（2162.HK）医疗保健目标价：——港元

CM310申报上市在即，自免领域龙头

投资要点

[Table_Summary推荐逻辑：1）核心品种]CM310国内NDA在即，数据远优于度普利尤单抗，潜

[Table_Author]

在BIC药物；2）CMG901即将在启动全球多中心Ⅲ期临床；3）MASP2潜力

靶点，预计于2024年读出Ⅱ期数据。

CM310是IL-4R单抗领域国产FIC与BIC药物。CM310是国内临床进展最快

的国产IL-4Rα抗体，预计于2023年底NDA，于2024年获批上市。CM310

治疗特应性皮炎数据优于度普利尤单抗，具有BIC药物潜力；CM310治疗

CRSwNP适应症的注册性临床于2023年5月完成患者入组工作；CM310治疗

季节性过敏性鼻炎的注册性临床已于2023年H2启动，多个适应症均进入注册

性临床，关键数据即将读出。

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相对指数表现

CMG901在末线胃癌适应症上表现出了良好的安全性和耐受性，展现BIC的潜康诺亚-B恒生指数

47%

力。CMG901为Claudin18.2FIC药物，2023年成功授权阿斯利康，获得6300

32%

万美元的首付款，以及最多11.25亿美元的额外潜在付款，CMG901有望于2024

17%

年启动全球Ⅲ期多中心临床研究。CMG901在末线胃癌适应症上表现出了良好

的安全性和耐受性，具有BIC的潜力。

-13%

CM338Ⅱ期结果预计于2024年读出，IgA肾病未满足临床需求大市场。MASP2-29%

为IgA肾病潜力靶点，中国IgA肾病存量患者达220万人。CM338为MASP222/1123/123/323/523/723/923/11

单抗FIC药物，预计2024年读出Ⅱ期结果。数据：聚源数据

盈利预测：随着CM310和CMG901的逐步落地，我们预计公司2023-2025年基础数据

营业收入分别为3.3、1.5和2.7亿元。[Table_BaseData]

52周区间(港元)

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