力诺特玻-市场前景及投资研究报告-模制瓶蓄势待发，特玻龙头,扬帆起航.pdf

证券研究报告|公司深度报告

2023年12月01日

力诺特玻（301188.SZ）

模制瓶蓄势待发，特玻龙头扬帆再起航

财务指标2021A2022A2023E2024E2025E增持（首次评级）

营业收入（百万元）8898229571,4701,714股票信息

增长率yoy（%）34.7-7.516.553.616.5

归母净利润（百万元）12511786186220行业轻工制造

增长率yoy（%）37.4-6.5-25.9115.518.02023年11月30日收盘价（元）16.28

ROE（%）9.28.25.911.412.0总市值（百万元）3,783.63

EPS最新摊薄（元）0.540.500.370.800.95流通市值（百万元）2,454.40

P/E（倍）30.332.443.820.317.2总股本（百万股）232.41

P/B（倍）2.82.62.62.32.1流通股本（百万股）150.76

资料：公司财报，长城证券产业金融研究院近3月日均成交额（百万元）72.45

股价走势

公司概况：集特种玻璃研发、生产、销售于一体的国家高新技术龙头企业。

公司是特种玻璃龙头企业，以中硼硅产品立足业内第一梯队。截至2023年力诺特玻沪深300

32%

前三季度，公司前五大股东持股比例为51.70%，股权较为集中。2023年前

24%

三季度，公司实现营业收入6.91亿元，同比增长21.45%；实现归母净利润17%

5364.17万元，同比下降38.07%。耐热玻璃、药用玻璃是公司主要收入，9%

2023年上半年收入占比分别为47.03%、45.75%。2023前三季度年公司毛-6%

利率为17.31%，同比下降6.44pct。-14%

-22%

日用玻璃板块：传统优势业务，结构优化进行时

➢行业：由高速发展转为高质量发展阶段。2016-2021我国日用玻璃制品

及玻璃包装容器产量偏震荡，“十四五”期间产量年均增速目标为3.4%。

2016-2021年，玻璃制品行业主营收入在经历调整期后逐步趋稳，利润

端压力仍在。我国日用玻璃行业企业数量众多，行业集中度低，竞争较

为充分。行业转向高质量发展阶段，高端化、轻量化、环保化是未来重

要发展方向。

➢业务：传统优势板块，结构优化进行时。公司生产的高硼硅耐热玻璃与