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Financialmanagement·财务管理
铁路经营管理策略浅探
上海金山铁路有限责任公司柴丽娟
【摘要】金山铁路作为全国首条公交化运营示范铁路，其路地联手、利旧改造、公交运行的示范引领经验，
具有良好的社会效益。但是其经济效益不理想、现金流持续紧张，特别是国铁集团出台一系列清欠委托管理费
政策后，企业压力陡增。必须思考从企业实际情况出发，研究提出改善铁路经营现状的可行性方案。
【关键词】金山铁路经营现状策略研究
金山铁路是由国铁集团与上海市共同出资改建数达到饱和，而松江、金山等区所规划的大社区未
而成的全国首条“公交化”市域铁路，采用全委托能如期建设，且忽略了中间站点居民的短驳交通配
上海局集团有限公司运输管理的运营模式。作为全套，因此对中间站点旅客吸引力不足。这导致旅客
国首条公交化运营示范铁路，金山铁路与6条国铁、上座率仅在早晚高峰时饱和，其余时段的上座率不
城际、市域线接轨联网，呈现“长三角骨干市域铁路”高，客流增长遇到了短暂的瓶颈。
的独特优势，作用重大、前景广阔。（二）盈利能力现状及原因分析
从净资产收益率角度分析金山铁路的盈利能力，
一、铁路经营管理现状分析
得出其净资产收益率自运营以来均为负数，表明金
（一）发送旅客人数现状及原因分析山铁路的经营一直处于利润负增长状态，企业运用
为了比较全面地分析金山铁路客流，特选取开自有资本获得净收益的能力并不理想。
通运营至2021年年末发送旅客人数的完整信息作为其主要原因在于：一是旅客票价一直执行较低，
分析对象进行研究，具体信息如图（1）所示。而委托运营服务等却是按照动车组标准且刚性成本
金山铁路客流趋势图占运营成本96%以上，有限的客流、较低的票价、
一发送核客人数（万人）线性（发送旅客人数（万人）》较高的刚性成本势必带来企业的严重亏损。二是金
山铁路改建完成后的资产评估一直搁置至今，实际
归属于企业的不动产权因未取得相应权证而不能行
使正当权益，资产经营的多元化开发工作无法正常
2012年年2016年2017年2018年2019年2020年2021年
2015年
2013年2014年开展。
图（1）金山铁路客流趋势图（三）偿债能力现状及原因分析
从资产负债率角度分析金山铁路的偿债能力，
由图（1）可知，2012年9月开通运营至2019
年末，金山铁路发送旅客人数（万人）基本呈逐年攀保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而通常认
为资产负债率不应高于60%时较为适当。笔者认为，
升趋势，2019年达到最高点，然而在2020年旅客
人数急速下降。其主要原因是受新冠肺炎疫情影响，金山铁路作为持续经营的亏损企业，理应选择较为
客运列车多次停运，造成旅客发送人数有所减少。保守的比率，因此，在金山铁路资产负债率已超过
2021年随着疫情形势向好，其客流逐步回升，但仍50%的情况下，建议经营活动中不宜再举债。
未恢复到疫情前的状态。金山铁路负债率较高的原因在于：一是其运营
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