风电行业2024年投资策略分析报告：海上风电拐点，业绩订单双增.pdf

证券研究报告：电力设备|深度报告

2023年12月29日

行业投资评级

风电2024年策略报告：海风迎拐点，业绩+订单或

强于大市|维持

双增

行业基本情况⚫投资要点

收盘点位6876.69国内陆风：23年预期陆风并网规模在50-55GW，同比大幅增长，

52周最高10556.22装机迎来修复，但三北大基地送出线路仍在建设过程之中，新建项目

52周最低6312.65并网消纳将成为限制性瓶颈；“以大代小”政策正式落地，明确“并网

运行超过15年”、“单台机组小于1.5MW”两个鼓励条件，打开风电替

行业相对指数表现（相对值）

换市场，有望带来需求增量，预期2024年陆风装机增速在15-20%。

电力设备沪深300

12%

7%国内海风：2023年预期国内海风并网规模在6GW左右，若要完成

2%各省十四五规划目标，对应2024-25年海风并网需达30GW，当前存量

-3%

-8%海风项目加快审批与开工节奏，预计2024年海风开工规模将达到

-13%15GW，年内并网在10GW+。此外，2021年国家能源局即表示将出台《深

-18%

-23%远海海上风电管理办法》并制定全国深远海海上风电规划，十五五期

-28%间深远海将成为海上风电开发重要的组成部分，预期相关政策及规划

-33%

2022-122023-032023-052023-082023-102023-12有望在2024年逐步落地，进一步打开海风发展空间。

资料：聚源，中邮证券研究所

海外风电：根据全球风能理事会（GWEC）预测，全球风电装机将

迎来快速增长，预计到2027年年新增装机将达到157GW，cagr15%。

海风装机未来几年也将高速增长，2023-25年，装机预计分别达到15、

17、26GW，其中2024年依托中国市场、2025年依托欧洲市场贡献增

量。从2026年开始欧洲海风装机将达到10GW级别，2029年达到20GW

级别，欧洲快速增长的海风装机需求，或将带来相关订单（海缆、单

桩/导管架）的外溢。此外，2025年开始，亚太地区（除中国）海风

近期研究报告装机也将起量，海外市场有望为国内海风产业贡献明显的订单增量。

《逆变器出口复苏，蔚来150kwh半固

态电池实现1000公里续航》-建议关注海缆龙头厂商东方电缆、中天科技、亨通光电，短期维

2023.12.24度受益2024年国内海风建设节奏复苏及新项目招标需求释放，其中

广东项目招标复苏，高电压等级海缆（500kv交流及500kv直流）需