宏观观察2023年第52期（总第507期）：基于国际比较探寻中国经济可持续增长之路＊.pdf

研究院2023年11月16日2023年第52期（总第507期）

基于国际比较探寻

中银研究产品系列中国经济可持续增长之路＊

Ω

●《经济金融展望季报》经济增长非常重要，不同经济体短期内经济增

●《中银调研》

速较小的差别将带来长期内巨大的差别。2008年国

●《宏观观察》

际金融危机是二战以来国际政经格局演变的分水

●《银行业观察》

●《国际金融评论》岭。自那以后，全球经济增长动能明显减弱，关于

●《国别/地区观察》全球经济会否“日本化”的担忧也不时出现。疫情

影响消退后，针对中国经济“日本化”的讨论又喧

嚣尘上。通过比较中、美、日等经济体可以发现，

由于资产价格泡沫破裂、宏观政策失误以及人口老

作者：周景彤范若滢龄化加深等深层结构性问题，日本经济陷入了“失

电话：010-66592780

去的30年”，成为经济发展面临“高收入之墙”困

境经济体的典型；为对冲疫情冲击，美国实施了超

宽松货币政策和大规模财政刺激政策，推动居民收

签发人：陈卫东

联系人：王静刘佩忠入较快增长和消费需求稳定恢复，成为疫后支撑美

电话：010–66596623国经济恢复的重要力量。当前中国并未出现所谓

“资产负债表衰退”，但需要关注市场信心不足、

预期偏弱等问题。展望未来，中国仍然拥有较大的

＊对外公开

政策回旋空间和经济发展潜力。推动中国经济持续

＊＊全辖传阅

＊＊＊内参材料较快发展，不仅要吸取日本“失去的30年”的经验

教训，也要借鉴美国百年来经济发展的成败得失，

结合中国实际扬长避短。

宏观观察2023年第52期（总第507期）

基于国际比较探寻中国经济可持续增长之路

经济增长非常重要，不同经济体短期内经济增速较小的差别将带来长期内巨大的

差别。2008年国际金融危机是二战以来国际政经格局演变的分水岭，也是全球经贸投

资发展的历史转折点。自那以后，全球经济增长动能明显减弱，关于全球经济会否

“日本化”的担忧也不时出现。疫情影响消退后，2023年中国经济下行压力不减且物

价低水平运行，针对中国经济“日本化”的讨论又喧嚣尘上。通过比较中、美、日等

经济体可以发现，由于资产价格泡沫破裂、宏观政策失误以及人口老龄化加深等深层

结构性问题，日本经济陷入了“失去的30年”，成为经济发展面临“高收入之墙”困

境经济体的典型；为对冲疫情冲击，美国实施了超宽松货币政策和大规模财政刺激政

策，推动居民收入较快增长和消费需求稳定恢复，成为疫后支撑美国经济恢复的重要

力量。当前中国并未出现所谓“资产负债表衰退”，但需要关注市场信心不足、预期

偏弱等问题。展望未来，中国仍然拥有较大的政策回旋空间和经济发展潜力。推动中

国经济持续较快发展，不仅要吸取日本“失去的30年”的经验教训，也要借鉴美国百

年来经济发展的成败得失，结合中国实际扬长