柳工-市场前景及投资研究报告-改革注入新活力，优化业务结构.pdfVIP

公

司

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研柳工（000528）：改革注入新活力，持续优

究化业务结构

[Table_Date]2023年12月29日

[Table_Summary]

老牌工程机械企业，改革注入新动力。公司历史积淀深厚，以装载机业务起

家并逐步形成了挖掘机械、起重机械等多种产品线，目前已发展成为全球

领先的装备与技术解决方案提供商。2022年柳工有限实现整体上市，旗下

建筑机械、农业机械、混凝土机械及工程机械生产配套资产的整体注入促

证使公司业务进一步向上下游延伸及横向拓展，产业布局进一步完善。

券推出股票期权激励计划，调动管理层积极性。公司以2023年6月26日为首次

授予日，向符合条件的974名激励对象授予5314万份股票期权，行权价格为

研当前价格：6.747.10元/股，设定了包括净资产收益率、利润总额、经济增加值等能够反映

究上次评级：推荐企业经营效益及效率的行权标准，同时对激励对象个人设置了严密的绩效

考核体系，将充分调动核心经营管理团队的积极性，有利于促进业务创新

报本次评级推荐与拓展，进而提高公司整体经营质效。

国内工程机械需求有望改善，国际业务是行业中长期亮点。随着各项稳增

告长措施的深入推进及替换需求的上升，2024年国内工程机械行业整体需求

公司基本数据

有望边际改善。从中长期来看，随着智能化、电动化、国际化等一系列战略

总股本（百万股）：1951.21的推进以及核心零部件自主化率的提升，国内工程机械企业有望凭借技术、

流通股本（百万股）：1413.73产品、服务等综合竞争优势重塑全球市场竞争格局，不断提升市场份额。

流通A股市值（亿元）：95.29研发投入力度加大，巩固核心竞争力。公司聚焦工程机械主业，始终坚持加

强核心技术攻关，拥有中国土方机械领域唯一的国家级工程技术研究中心，

每股净资产（元）：8.36构建了全球研发中心、产品研究院、零部件研究所、海外研究所等多位一体

资产负债率（%）：61.04的研发体系。基于较强的技术创新能力，公司核心零部件体系已在全价值