光线传媒-市场前景及投资研究报告：电影工业化赋能，内容加速.pdfVIP

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电影工业化赋能主业，内容释放乘势加速

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光线传媒(300251)公司深度报告|2023.1.3

[Table_Rank]核心观点

评级：买入

[Table_Summary]

⚫深耕影视赛道，定位高端内容提供商。公司主业始于电视节目制作，转

型影视剧市场，内容创作基因一脉相承，旗下拥有光线影业、光线动画、

彩条屋影业、青春光线影业、五光十色影业、迷你光线影业和小森林影

业等多个影视厂牌。公司在动画电影领域已经投资了超过20家公司，

并规划了30个以上的项目，内容战略包括打造中国神话宇宙体系等。

⚫内容生态不断优化，市场供需强力复苏。在内容供给和观影需求的共同

1光线传媒沪深300作用下，国内电影票房从二季度末开始复苏，并创造了206亿的“最强

暑期档”的票房新纪录。观影人次的显著修复体现观影需求回温，平均

0.5

票价实现温和上涨。院线影片供给充足，备案数量稳步回升，创作源头

0恢复活力。截至2023年12月31日，全年票房大盘以549.2亿元收官。

231271

3-67-8

-F--S-

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obpupo⚫项目主控能力优势，行业回暖有望增加大体量项目。公司真人电影采用

-0.5vrnv

多厂牌运营保障质量与数量，疫情三年稳健经营，多部青春题材项目发

资料：聚源数据

挥公司制作和人才优势。公司在疫后积极释放内容，2023年重要档期表

[Table_BaseData]现亮眼，《坚如磐石》是国庆档票房冠军。2024年，公司的储备真人电

公司基本数据

最新收盘价（元）8.18影包括张艺谋导演电影《第二十条》等。

一年内最高/最低价（元）12.09/7.11⚫双厂牌夯实领先优势，动画电影出品效率有望提升。公司是国内动画电

市盈率（当前）-53.51

影赛道的先行者，坚定开拓本土动画电影市场，双厂牌、AI赋能之下提

市净率（当前）2.82

总股本（亿股）29.34效在即。彩条屋整合国内优质动画电影产能，新厂牌光线动画牵头中国

总市值（亿元）239.97神话宇宙。明年《哪吒之魔童闹海》、《小倩》两部重磅动画电影上映。

资料：聚源数据⚫行业供需两端强力复