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投资建议
行情回顾:
本周(2024.1.2-2024.1.5)农林牧渔(申万)指数收于2795.17点(-2.34%)。在一级子行业中表现位居前列的有林
业(+1.13%),农林牧渔(-2.34%)排名第七。部分重点个股涨幅前三名:福建金森(+7.79%)、安德利(+6.61%)、
*ST佳沃(+6.02%);跌幅前三有统一股份(-16.93%)、蔚蓝生物(-6.57%)、万辰集团(-6.55%)。
生猪养殖:
根据涌益咨询,全国商品猪价格为14.35元/公斤,周环比-1.44%;15公斤仔猪价格为303元/头,较上周不变;本
周生猪出栏均重为123.53公斤/头,较上周上涨0.07公斤/头,本周175KG肥猪与标猪价差缩窄至0.13元/公斤,出
栏均重持续上行。生猪养殖利润方面,周外购仔猪养殖利润为-176.51元/头,亏损周环比增加87.06元/头;自繁自
养养殖利润为-125.54元/头,亏损周环比增加24.91元/头。根据三方机构数据显示,12月生猪养殖产能持续下行:
根据钢联数据,12月能繁母猪存栏量环比-2.09%(前值为-1.92%);根据涌益咨询数据,12月能繁母猪存栏环比-0.84%
(前值为-1.57%);在12月猪价小幅回升和疫病略有好转的背景下,行业产能持续去化,钢联数据规模场占比较多,
环比出现加速趋势。元旦备货结束后,生猪价格持续走弱,截至本周六全国生猪均价13.82元/公斤,行业亏损进一
步加深。随着冬至腌腊需求高峰告一段落,市场对大肥猪需求有所减弱,目前多地标肥价差抹平,部分区域甚至出现
标猪价格高于肥猪价格的情况,肥猪供给较为充足。从冻品库存角度来看,春节前下游加工厂备货年前旺季需求使
得冻品库容率持续下降,但是由于鲜品价格走弱,多个单品鲜冻价格倒挂,冻品整体走货依旧缓慢,预计出库压力在
春节前仍会持续释放。目前消费端已经处于年内高峰期,边际消费上行幅度有限,而前期压栏肥猪仍有持续出栏需求,
考虑到生猪出栏处于高位、行业内降重加速出栏以及冻品库存依旧处于高位,猪价或稳中偏弱。我们认为,长期的亏
损和冬季疫病扰动的边际催化使得行业去产能速度有所加快,未来几个月行业亏损情况不会出现明显改善,去产能速
度有望持续加速。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。重点推荐:巨
星农牧、温氏股份、牧原股份。
种植产业链:
2023年12月7日,农业农村部发布第732号公告,裕丰303D等37个转基因玉米品种、脉育526等14个转基因大
豆品种,经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。转基因品种审定通过,代表着我国种业发展迎来
新机遇,随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化的推进,种业竞争格局有望改善,行业集中度
提升可期,具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展。今年种植季即将到来,转基因种子较传统种子或能销售出较
高溢价,从而带动龙头种子企业量利齐升,我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐:隆平
高科:水稻、玉米种子龙头,参股公司转基因技术领先;大北农:转基因性状储备丰富。
禽类养殖:
本周主产区白羽鸡平均价为7.59元/千克,较上周环比-1.04%;白条鸡平均价为14.10元/公斤,较上周环比+0.71%。
父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面,截至1月5日,父母代种鸡养殖利润为-1.44元/羽,较上周持平;毛鸡养殖利润为
-2.16元/羽,较上周环比+22.86%。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。
敬请参阅最后一页特别声明1
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行业周报
内容目录
一、重点板块观点4
1.1生猪养殖:12月产能持续去化,重视生猪养殖板块投资机会4
1.2种植产业链:转基因种子正式过审,关注种植季销售情况4
1.3禽类养殖:阿拉巴马
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