41第八章衍生工具风险管理-副本.pptxVIP

第8章衍生金融工具及其风险管理;8.1衍生金融工具概述;2）衍生金融工具;?根据衍生金融工具的用途，可将避险工具大致分为

两类：;8.1.2衍生金融工具的基本分类;?◎在合约中同意未来买入的一方被称为持有多头

头寸(longposition)。

?◎在合约中同意未来卖出的一方被称为持有空头

头寸(shortposition)

（3）远期合约的类型

按目的不同可将远期合约分为三大类

①投资

②套期保值

③投机;买卖远期合约的损益如图13-1所示。;2）期货合约;期货合约的作用

①吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成的损失。

②吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。期货合约实行两种制度：

A保证金制度：

分为：初始保证金：成交额的5%-20%。我国现行的最低保证金比率为交易金额的5%，国际上一般在3%～8%之间。

维持保证金：初始保证金的75%

变动保证金：低于维持保证金时，补足初始保证金水平，补足的部分。

B逐日盯市制度：每日结算。;例如，大连商品交易所的大豆保证金比率为5%，如果某客户以2700元/吨的价格买入5手大豆期货合约（每手10吨）

，那么，他必须向交易所支付6750元（即

2700*5*10*5%）的初始保证金。

仍按上例，假设客户以2700元/吨的价格买入50吨大豆后的第三天，大豆结算价下跌至2600