20240109-方正证券-创业慧康-300451-公司深度报告：医疗IT主业强势复苏，AI+医卫应用场景丰富.pdfVIP

公司研究2024.01.09

创业慧康（300451）公司深度报告

医疗IT主业强势复苏，AI+医卫应用场景丰富

方正证券研究所证券研究报告

分析师

深耕医疗信息化，转型科技云生态企业。公司业务涵盖医疗卫生的信息

张初晨登记编号：S1220523070001化、互联网、物联网和医疗保障四大方向，行业用户数量7000多家，公

共卫生项目遍及全国370多个区县。2021年公司启动“慧康云2.0”云化

推荐(调降)转型战略，目前公司产品已基本具备了业务全面云化的技术和架构基础。

2022年受疫情影响，项目招投标、实施、验收等环节有所延误，业绩承

公司信息

压。2023年Q1/Q2/Q3收入增速分别为-24.7%/12.1%/26.3%，随着下游需

行业垂直应用软件求回暖和新一代云化产品的逐步成熟，业绩有望延续复苏态势。

最新收盘价(人民币/元)5.79

“以评促建”和“医保控费”等政策有望推动新一轮医疗信息化建设。

总市值(亿)(元)92.172017年以来医疗IT政策频发，持续推进以电子病历为核心的医院信息化

52周最高/最低价(元)11.56/5.79建设，智慧医疗、智慧服务、智慧管理构成了“三位一体”智慧医院建

设，成为评判医院信息化成效的重要标尺。此外，DRG/DIP支付改革的推

历史表现进带动了医疗机构在费用精细化管理上的系统升级需求以及各地医保平台

建设需求。根据IDC数据，2022年国内医疗软件市场规模接近200亿元，

25%预计2026年市场规模接近400亿元，2023-2026年增速在15%-20%。

11%新产品批量交付，持续探索AIGC与医疗场景的深度融合。

-3%

（1）携手飞利浦共同研发CTasy，电子病历产品实力更进一步。公司电子

-17%

病历过往助力多家客户通过电子病历应用高等级评审，2022年市场份额

-31%

23/1/923/4/1023/7/1023/10/96.9%,处于行业领先地位。基于国际领先的EMR产品飞利浦Tasy，双方合

创业慧康沪深300作共研的CTasy将具备更强竞争力。医院电子病历升级需求仍大，飞利浦

数据来源：wind方正证券研究所国内独家销售客户的增量拉动，公司在电子病历产品的市场份额有望更进

一步。

相关研究

《创业慧康：信创、AI共振，新一轮成长有（2）Hi-HIS批量交付，实现订单、收入快速增长。公司2022年发布了新

望启航》2023.04.18一代医疗卫生管理系统Hi-HIS，实现医院内部业务一体、外部医卫健一体

《创业慧康：信创、医疗新基建、飞利浦有望以及集团医院管理的上下一体。2022年打造了台州恩泽医疗集团和浙江某

带来新机会》2022.10.25三甲专科医院的标杆项目，2023年上半年公司Hi-HIS已累计签订22个项

《创业慧康：和飞利浦战略合作落地》目，订单总金额3.46亿元,Hi-HIS开始在全国全面推广。

2022.07.03

（3）深度融合AIGC，让医疗更智慧。基于慧康-启真大模型和慧意GPT平

《创业慧康：医保相关收入保持高增长》

2022.04.15