20240207-交银国际-互联网行业：本土新游前瞻，供给侧改善持续，细分赛道竞争加剧，网易增长确定性强.pdfVIP

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行业评级2024年2月7日

互联网行业领先

本土新游前瞻：供给侧改善持续，细分赛道竞争加剧，网易增长确定性强

市场趋势：1）版号接连发布，2024年供给侧持续改善，各公司新游布局行业与大盘一年趋势图

聚焦优势品类，腾讯MOBA/射击等品类均有布局，网易/米哈游则聚焦武行业表现

MSCI中国指数

10%

侠/RPG。公司内同类游戏或有互搏，但通过持续推陈出新，将进一步夯实5%

细分领域优势地位。另外，高质量创新游戏将继续获取市场份额，市场集0%

-5%

中度或进一步提升2）开放世界融合仍为趋势，由RPG拓展至射击/赛车-10%

/换装等，提升用户交互，延长游戏生命周期。-15%

-20%

-25%

各品类竞争态势：派对手游二次元射击女性向武侠1）派对手游白热-30%

2/236/2310/232/24

化竞争持续，《蛋仔派对》推出百亿补贴“等用户激励政策，日流水反超资料来源:FactSet

《元梦之星》2）二次元供给侧储备丰富，新品上线或加剧竞争，米哈

游《绝区零》/库洛《鸣潮》/网易《代号无限大》等多款游戏备受关注谷馨瑜,CPA

腾讯《白荆回廊》2024年1月上线，估算首月流水超1亿元3）女性向：connie.gu@

受益于产品创新/差异化题材，叠纸《恋与深空》/网易《世界之外》在1