ESG表现对企业价值的影响及其影响机制研究_钱丽媛.pdfVIP

分类号：学校代码：10139

UDC：学号：20211253646

原创性声明

本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成

果。除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经

发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得内蒙古财经大学及其他教育机构的学位

或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文

中作了明确的说明并表示谢意。学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关

责任。

本人签名（手写）：日期：2023年5月18日

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生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属内蒙古财经大学。学校有权保留并

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保密，在年解密后适用本授权书。

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日期：2023年5月18日日期：2023年5月18日

中文摘要

在“价值最大化”的目标下，很多企业存在着伤害相关者利益，污染环境等只顾

自身经济利益最大化而不顾社会整体效益的行为，会造成环境恶化、相关者利益受损

等情况，不利于我国经济社会的高质量发展也不符合可持续发展需求。现如今，在我

国提出的“3060”、“碳达峰”、“碳中和”目标后，企业在ESG三方面表现受到更

多的重视。ESG概念来源于环境、社会和公司治理三方面的英文首字母缩写，高度契

合“五位一体”的总体布局和新发展理念，并且成为责任投资的考虑因素。为了让企

业积极披露ESG信息、进行ESG行动，让投资者有ESG投资理念，政府和行业协会等

出台了一系列政策。目的是让企业认识到经济效益和社会效益并非对立，相反，甚至

还可以实现企业价值和社会价值“双赢”。

基于以上分析，本文的案例研究对象选择了有色金属行业ESG表现突出的洛阳钼

业企业，研究其ESG表现通过什么方式对企业价值产生影响，以及具体的影响机制是

什么。本文通过对ESG相关的国内外优秀文献阅读和整理，对ESG概念、企业价值概

念进行介绍，对ESG表现对企业价值的影响进行了文献综述，并且对本文用到的四个

理论：超额披露收益理论、信号传递理论、利益相关者理论和可持续发展理论进行了

介绍。在分析了有色金属行业情况后，对本文洛阳钼业案例的ESG三方面情况做具体

分析，发现洛阳钼业的ESG表现确实对其企业价值有正向的影响，表现在账面价值和

企业价值两个方面。为了研究洛阳钼业ESG表现是如何影响其企业价值的，本文从企

业的融资成本和企业的市场占有率两个角度入手研究，发现洛阳钼业积极的ESG表现

可以通过融资时的成本减少和产品产量在市场中的地位来间接地影响其企业价值。

一方面，企业积极进行ESG实践，可以保护环境，为可持续发展做出贡献；做更

多社会服务，履行企业应承担的社会责任，还可以完善提高企业的治理机制提高企业

核心竞争力等。另一方面，企业积极进行ESG信息披露，减少了与关注者之间的信息

不对称问题，树立承担ESG责任良好形象，来获得社会、投资者和消费者的认可，进

一步提升企业价值。最