蒙牛乳业ESG治理对企业业绩的影响及路径研究_徐晨雯.pdfVIP

密级：公开中图分类号：F230

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硕士学位论文

（专业学位）

论文题目：蒙牛乳业ESG治理对企业业绩的影响

及路径研究

作者姓名：徐晨雯

专业学位类别：会计

专业学位领域：

研究方向：财务管理理论与实务

指导教师：马文超

提交日期：2023年1月

DissertationSubmittedtoZhejiangGongshangUniversityfor

Master’sDegreeofAccounting

ResearchontheeffectandpathofESGgovernanceonenterprise

performanceofMengniuDairy

Author：XuChenwen

Major：Accounting

Supervisor：MaWenchao

Jan.2023

SchoolofAccounting

ZhejiangGongshangUniversity

Hangzhou,310018,P.R.China

摘要

ESG

随着可持续发展理念的深入，环境、社会和公司治理（）逐渐成为政策制定者、

监管者、企业、投资者等利益相关方密切关注的话题。2019年，香港联交所最新修订的

《环境、社会及管治报告指引》中新增了董事会ESG管治强制披露要求，首次强调ESG

报告发行人应将ESG融入治理层面，标志着市场监管的重点开始从“报告”转向“管

理”。然而，ESG治理的施行往往意味着企业管理成本增加，这也成了不少企业的“后

顾之忧”。因此，要想真正实现企业ESG治理的落地，不能仅仅依靠外部监管政策，

ESG

更重要的是要打消企业的顾虑，调动其自身主观能动性。那么，治理对企业的业绩

会产生哪些影响？又是通过何种路径影响的？

基于此，本文聚焦对社会公众、自然环境均有较大影响的乳制品行业，选取行业中

在ESG治理方面处于领先地位的蒙牛乳业作为案例研究对象。首先，依据相关文献和

理论，本文对ESG治理与企业业绩之间的内在作用机理进行了理论分析。其次，在简

要拆解蒙牛乳业ESG治理体系后，对蒙牛乳业的ESG治理动因及治理成效进行了分析。

而后，运用事件研究法、熵值法、财务指标分析等方法衡量ESG治理对蒙牛市场业绩

和财务业绩所产生的影响，并从对外ESG信息披露、内部ESG风险管控、资金融资渠

道以及企业研发创新四个方面进一步探究了ESG治理作用于企业业绩的具体影响路径，

以激发企业实施ESG治理的内生动力。

通过案例分析发现，蒙牛的ESG治理对其企业业绩是存在正面促进作用的。具体

1ESG

体现在以下几方面：（）在市场业绩方面，蒙牛乳业通过优化其信息披露制度，

ESG