消费行业市场前景及投资研究报告：中美酒店对比，见贤思齐，殊途同归.pdf

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行业研究|深度报告

目录

引言：遍览全球，聚焦中美6

何其相似，和而不同6

历数来路，见贤思齐8

镜鉴：迭代破圈，精进服务8

品牌：内生外延，自上而下9

模式：由重到轻，加速扩张15

地域：异地掘金，走向国际16

会员：经营人群，深挖价值17

启示：错位竞争，青出于蓝19

品牌：内生外延，坚持多元19

模式：探索求变，更轻更快20

地域：走出去讲好中国故事21

会员：起步晚，可按图索骥22

投资建议22

风险提示28

图表目录

图1：全球酒店市场区域分布及连锁化率对比6

图2：中美酒店行业所处的经济环境和自身发展水平仍有显著差异7

图3：全球酒店行业龙头公司集中在美国和中国7

图4：美国酒店行业发展经历了从重到轻，从奢华到多元，从聚焦本土到走向国际的过程8

图5：国际大型酒店集团均已拥有丰富多元的品牌矩阵，目标客群囊括了商务、休闲，高端及大众等9

图6：万豪集团以有限服务、商务型酒店起家，通过内生外延拓展了奢华、高端及休闲度假类酒店品牌矩阵，并实现

了全球化布局10

图7：希尔顿的成长历程以内生为主，起家于高奢品牌，与时俱进辗转开展国际化布局，推出下沉品牌11

图8：洲际酒店1988年被英国酒业公司收购，新集团历经更名，2003年定为洲际酒店集团，依托收购高奢内生下沉，

轻资产扩张国际布局而成长12

图9：凯悦酒店集团以高奢品牌起家，适应市场需求，向中高端品牌下沉，同时布局休闲度假领域13

图10：温德姆是通过聚焦对中高端品牌的收并购而实现规模化和国际化的酒店集团13

图11：精选国际酒店以经济型连锁起家，通过内生外延的方式实现了品牌多元化、产品高端化、布局国际化的蜕变

14

图12：万豪酒店集团超高端奢华房间占比仍近一半，领先同业，趋势上经济型和中高端占比提升15

图13：核心酒店集团酒店管理模式结构16

图14：美国核心酒店集团的区域分布17

图15：凯悦集团近4成间夜预定来自会员18

图16：2018-2022年万豪常旅客会员贡献约5成间夜18

图17：中美酒店行业发展脉络相似，先高奢后下沉，只是酒店龙头起家的核心品牌有别20

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