建筑装饰行业市场前景及投资研究报告：建筑行业高股息策略，地产行业相对收益.pdf

证券研究报告·行业深度

建筑行业高股息策略优势显著，地产行建筑装饰

业具相对收益但需关注行业Beta

核心观点维持强于大市

回顾2023年以来地产、建筑板块行情，我们发现高股息策略在

建筑板块中是有效策略，具备绝对收益与相对收益能力，契合国

企改革方向，是中长期可行的投资主线；高股息策略在地产行业发布日期：2024年02月24日

内应用仅具备相对收益能力，受行业整体大幅回撤的影响，该策

略可能跑输整个市场并出现负的绝对收益。REITs资产高分红为

应有之义，目前已回调至相对低位，具备较高的配置的性价比，

经营权类REITs2023年实际分派率在6%与16%之间，为优质的

高股息资产。基于历史回顾与基本面趋势，我们认为2024年这市场表现

三个板块的高股息标的表现仍会延续2023年的趋势。

26%

16%

6%

摘要-4%

-14%

高股息投资策略在建筑行业投资中是有效策略，同时具备绝对收-24%333333333333

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益能力和相对收益能力。我们认为高股息主题契合央企重视市值////////111/

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管理、国企改革的行业趋势，提高分红率将提升公司股息率水平，222

建筑装饰沪深300

拔高公司估值中枢，是中长期可行的投资主线。从策略上来讲，

2023年以来高股息策略绝对收益13.2%，相对沪深300收益

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23.4%，相对行业指数收益31.9%，为显著占优策略。

高股息投资策略在