传媒行业月报：游戏版号再破百，关注春节档表现.docxVIP

内容目录

2月投资建议 4

传媒板块投资观点 4

重点关注公司估值表 5

1月行情回顾 6

行情回顾 6

估值水平 7

1月要闻 7

行业月度数据 9

电影市场 9

影视剧市场 12

综艺节目市场 12

游戏市场 13

广告市场 14

风险提示 15

图表目录

图1：2024年1月A股主要板块涨跌幅（%） 6

图2：中信传媒板块行业PE 7

图3：国内电影市场票房情况（亿元） 9

图4：国内电影市场观影人次情况（亿人） 9

图5：国内电影市场放映场次情况（万场） 10

图6：国内电影市场平均票价情况（元）（含服务费） 10

图7：国内电影市场上座率 10

图8：国内电影市场放映影片数 10

图9：国内游戏市场实际销售收入 13

图10：国内移动游戏市场实际销售收入 13

图11：2023年中国手游收入TOP30 14

图12：2023年中国手游发行商收入TOP30 14

图13：广告整体市场花费变化 15

图14：广告市场户外渠道投放同比变化 15

表1：重点关注公司估值表 5

表2：2024年1月中信传媒行业二级与三级子板块涨跌幅 6

表3：2024年1月传媒板块个股涨跌幅TOP10 7

表4：2024年1月影片票房情况 10

表5：2024年2月部分上映电影档期 10

表6：2024年1月院线数据（不含服务费） 11

表7：2024年1月影投数据（不含服务费） 11

表8：2024年1月电视剧/网剧热度排名 12

表9：2024年1月电视综艺/网络综艺热度排名 12

表10：手机游戏排行榜（2024年1月31日） 14

2月投资建议

传媒板块投资观点

游戏：1月26日国家新闻出版书发布了115款游戏版号，相比12月增加10款，已经连

续两个月发放数量破百；2月2日再次发放32款进口游戏版号。获得版号的游戏产品中不乏DNF手游等关注度较高的重磅产品。我们认为目前的版号发放情况一定程度已经表明了监管部门的缓和态度，自《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》发布后带来的游戏板块剧烈震荡目前仍未得到有效的修复，当前的市场情绪下，预计监管政策再次收紧的概率较小，游戏板块仍有比较好的估值修复和业绩增长的机会。从目前国内游戏行业的重点产品立项情况来看，包括

《黑神话：悟空》、《燕云十六声》等大作的出现表明国内游戏厂商已经在高质量的游戏产品上加大投入，力求打开国内3A级别游戏市场的缺口，国内游戏产业在高质量产品的挖掘上仍有较大空间。建议关注游戏行业政策变化，重点关注游戏研发实力强以及海外收入存在增量空间的公司。

电影：春节档已有8部影片定档，涵盖多种影片类型，虽然缺乏类似《流浪地球2》的大体量影片，但整体的影片阵容合家欢主基调明显，更适合春节假期阖家团圆的调性，有望为春节档票房提供支撑。从目前的预售情况来看，《飞驰人生2》预售票房超8600万元、《热辣滚烫》预售票房超8300万元，《第二十条》预售票房超7600万元，构成第一梯队；《熊出没·逆

转时空》预售票房超5000万元，构成第二梯队；《红毯先生》和《我们一起摇太阳》预售票房

分别超2200万元和1950万元。此外，本次春节档也采取了较大规模的票补，观众能够以更低的价格观影，有望加速带动观众回流。建议关注电影产业链重点公司。

广告：CTR数据显示2023年广告市场整体恢复情况较好，同比上涨6.0%，细分渠道中与线下客流关联度较高的电梯媒体、影院都实现两位数增长，机场、火车/高铁站、地铁和街道设施的刊例花费同比均由负转正。建议关注广告市场的修复性增长机会。

短剧：抖音发布精品微短剧“辰星计划”，并通过流量和现金的扶持精品微短剧，目前，长信传媒、柠萌影视、华策集团、完美世界等37家影视公司，新华社、新华网、央视频等超

二十家媒体机构，已经与抖音达成合作意向。另外还推出了2024年春节档精品微短剧片单，推出10部由热门影视IP衍生的微短剧。我们认为，与影视、游戏等内容产业发展路径一致，短剧产业向内容精品化方向发展是高概率事件，其背后核心逻辑是在内容内卷化趋势下，用户阈值被不断抬高，更愿意为优质内容付出时间成本和经济成本。

VR/AR/MR：苹果MR头显设备VisionPro发售后引发市场关注，通过MR硬件设备打破现实世界和数字技术的界限，为旅游、娱乐、教育、医疗、办公等多个领域带来全新的升级体验，建议关注VR/AR/MR原生内容的进展。

重点关注公司估值表

表1：重点关注公司估值表

（2024.2.7

（2024.2.7）

2023E

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