银行业养老理财专题分析之三：稳健发展，未来可期.pdfVIP

行业深度报告

一、个人养老金产品数量持续扩容

养老体系以第一支柱为主，第三支柱发展不足。目前我国养老体系主要由第一支

柱承担，第二支柱部分补充，第三支柱发展不足。截至2022年末，我国养老体

系中，第一支柱，基本养老保险与社保基金规模合计9.6万亿元；第二支柱，企

业年金和职业年金规模合计5.0万亿元；第三支柱，个人养老金，养老目标基金、

特定养老储蓄、养老理财和税延型养老保险等，规模合计0.2万亿。截至2023

年9月末，美国养老第三支柱，IRAs与Annuities的规模高达14.8万亿美元。

我国养老第三支柱刚刚起步，潜力较大。

图1：我国养老三支柱规模走势（亿元）

养老第一支柱养老第二支柱养老第三支柱

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资料来源：Wind、人社局官网、招商证券

个人养老金制度出台前，监管机构已推出税延商业养老保险、养老理财、养老目

标基金、特定养老储蓄等养老产品。2018年证监会推出养老目标基金，银保监

会推出税延型商业养老保险。其中，税延型养老保险试点在上海市、福建省（含

厦门市）和苏州工业园区等区域；2022年，银保监会推出养老理财和特定养老

储蓄，养老理财试点范围为“十地十机构”+贝莱德建信理财，养老储蓄产品试

点是四大行在合肥、广州、成都、西安和青岛五城，每家银行100亿上限。根据

经济日报，截至2024年2月末，特定养老储蓄产品规模接近400亿上限，养老

理财规模超过1000亿；根据Wind，2023年末，养老目标基金规模为706亿元。

根据中国金融杂志《税延养老保险试点经验与探索》，截至2021年末，全国税延

商业养老保险累计实现保费收入6.29亿元。目前个税递延型养老保险已并入个

人养老金保险。

表1：第三养老支柱稳步推进

养老产品发布时间发布单位文件名称具体内容

自2021年9月15日起，工银理财在武汉市和成都市，建信

《关于开展养老理财产品试理财和招银理财在深圳市，光大理财在青岛市开展养老理财

2021/8/31银保监会

点的通知》产品试点。试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点机构养

养老理财老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

《关于贝莱德建信理财有限

新增贝莱德建信理财在广州市与成都市开展养老理财产品试

2022/1/30银保监会责任公司开展养老理财产品

点，养老理财募集规模上限为100亿。

试点的通知》

敬请阅读末页的重要说明3