电子行业MarvellFY24Q4跟踪报告：各部门本季收入表现分化明显，下季营收预计同环比下降.pdfVIP

行业简评报告

附录：MarvellFY2024Q4业绩说明会纪要

时间：2024年3月7日

出席：

AshishSaran-SeniorVP,IR

MattMurphy-PresidentCEO

WillemMeintjes–CFO

会议纪要根据公开信息整理如下：

业绩介绍：

FY24Q4Marvell实现收入14.3亿美元，环比增长了1%。此外，在非GAAP基

础上，Marvell团队推动毛利率环比增长，继续严格控制运营费用，实现每股收

益0.46美元，与指引中值相当。公司对执行结果感到满意。

按下游市场划分的业绩和展望：

数据中心市场：

2024年第四季度，Marvell公司营收为14.3亿美元，较上一季度指引中值增长

了1%。此外，从非GAAP的角度来看，Marvell团队推动了毛利率的环比增长，

增幅达到了330个基点，完成了在年初提出的OpEx降低计划，并实现了每股

盈利0.46美元，较上一季度增长了12%。尽管宏观环境仍然具有挑战性，公

司还推动了另一个强劲的季度运营现金流，并增加了股票回购。在数据中心终

端市场，第四季度公司实现了7.65亿美元的创纪录营收，超出了公司指引，同

比增长了54%，环比增长了38%，2024财年Q4的强劲营收增长是由我们数据

中心终端市场的云端部分推动的。人工智能一直是增长的关键驱动力，标准云

基础设施营收也在每个季度增长，预计明年也将持续增长。800GPAM解决方

案引领了第四季度的增长，同时公司受益于存储产品的较高环比需求，数据中

心终端市场部分将继续复苏，Teralynx以太网交换机在本季度的营收也出现了

环比增长。展望2025财年第一季度，预计整体数据中心营收将按照百分比低个

位数环比增长，预计来自人工智能和标准云数据中心的营收将继续环比增长，

电光收入将继续保持强劲，公司还预计将从云端优化人工智能芯片项目的初步

出货中获益，预计部分抵消营收增长的是企业本地数据中心的营收将出现超过

季节性的环比下降。

在过去的几年里，Marvell公司在技术方面进行了战略性投资，既通过有机增长，

也通过收购，成为了加速基础设施的关键推动者。由人工智能在数据中心市场

引发的巨大转变正在创造新的机遇，公司正在积极投资，引领下一波创新浪潮。

公司已经拥有了完整的解决方案，涵盖了数据中心互连、交换和计算，并且有

能力将它们独特地组合成一个统一的平台，为公司数据中心客户提供真正的一

站式服务。公司的100G、800GPAM产品目前是人工智能数据中心内部互连的

主力军，客户将开始对下一代每1.6TPAM200G的解决方案进行资格认证，公

司预计首批部署将从今年年底开始。除了光纤互连解决方案之外，公司预计开

始推广用于主动电缆的PAMDSPs，这是Marvell公司一个全新且完全可增加的

敬请阅读末页的重要说明3

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市场，预计今年将向多个一线云客户发货产品。公司数据中心互连（DCI）产品

表现出色，提供数据中心之间的连接，对客户的成功至关重要。公司看到了来

自于生成式人工智能应用增长所带来的新机遇，这将推动云客户建立新的数据

中心。公司预计增加在推理方面的投资将推动数据中心之间的带宽进一步增加，

从而产生积极的影响。公司正在大量发货400GDCI产品，并且看到了对下一

代800G产品的强烈兴趣。2024年，公司通过在多个数据中心客户处获得design

wins，显著扩大了DCI客户基础，预计这些designwins将在明年开始推广，

Marvell硅光子技术一直是DCI模块的关键推动力。

在数据中心交换领域，Teralynx12.8T产品继续大量发货，并计划在今年晚些时

候开始生产下一代51.2T交换机。Teralynx产品系列来自对Innovium公司的收

购，Innovium团队与Marvell非常成功的企业和运营商交换组织结合的这种更

大规模使Marvell能够加快开发速度，以应对新的云机会，特别是在AI部署的