转债3月策略组合：转债期权估值处于历史低位.pdfVIP

固收专题研究

1转债市场表现回顾

1.1转债市场收涨，转债估值修复

从2月份（1月31日-3月1日，下同）来看，转债市场整体表现呈“V”型

走势，中证转债指数2月初延续下跌趋势，2月5日最低下探到370.86点，随后

开启一轮底部反弹，转债跟随权益市场持续修复。截至3月1日收盘，2月上证

指数上涨8.55%，同花顺全A上涨10.52%，中证转债指数上涨2.98%。

图1：中证转债指数及上证指数走势图2：主要指数2月涨跌幅（%）

中证转债指数上证指数(右)同花顺全A（右）25.00%

4204000

410350020.00%

4003000

390250015.00%

3802000

370150010.00%

3601000

3505005.00%

3400

1111111111111110.00%

000000000000000

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123456789012123上深创沪上中科中

000000000111000

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3515

333333333333444证证