食品饮料行业市场前景及投资研究报告：白酒龙头表现，大众品需求修复.pdf

证券研究报告·行业动态

重视龙头白酒表现，大众品食品饮料

需求持续修复

核心观点维持强于大市

节后消费持续修复，酒企渠道库存合理，经销商及终端信心皆

发布日期：2024年03月24日

有所增强，继续看好高端白酒及区域酒龙头。大众品需求稳

健，部分原材料有所下降，饮料行业维持高景气，量贩零食渠

道扩张带动企业高增长，继续强烈看多零食、饮料表现。另

外，高股息标的增长稳健，在当前经济环境下具备较强吸引

力。

【白酒】：舍得全年增长稳健，重视中档酒价格带

【啤酒】：行业龙头看好结构升级，需求环比增速有望改善

【乳制品】：奶成本保持地位，股息率凸显配置价值

【调味品速冻】：预制菜政策出台，建议关注产业链优质标的

的底部机会

【软饮料机会休闲食品】终端动销积极，饮料和零食维持高景

气度

本周要点：

本周A股上涨，上证指数收于3048.03点，周变动-

0.22%。食品饮料板块周变动-0.85%，弱于大盘0.85个百

分点，位居申万一级行业分类第22位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：肉制品

（2.15%），软饮料（0.35%），乳品（-0.52%），白酒（-

0.73%），啤酒（-1.20%），预加工食品（-1.69%），其他

酒类（-2.28%），调味发酵品（-2.30%），休闲食品（-

3.07%），保健品（-3.23%）。市场表现

观点及投资建议：30%

25%

20%

1、据国家统计局数据显示，2024年2月份，全国居民消15%

费价格同比上涨0.7%，CPI同比转正提振市场信心，本周10%

5%

食品饮料指数涨幅领先。从近五年估值比较看，目前板块0%

-5%

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仍然处于较低水平，后市有望逐步提升。111111111111

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