20240318-海通证券-新大陆-000997-公司深度报告：收单费率上行+海外硬件景气+鸿蒙加速渗透，三维共振.pdfVIP

[Table_MainInfo]

公司研究/信息服务/软件证券研究报告

新大陆（000997）公司深度报告2024年03月18日

[Table_InvestInfo]收单费率上行+海外硬件景气+鸿蒙加速

投资评级优于大市维持

股票数据渗透，三维共振

[Table_StockInfo]

03月18日收盘价（元）20.28

[Table_Summary]

52周股价波动（元）13.86-20.80投资要点：

总股本/流通A股（百万股）1032/1026

总市值/流通市值（百万元）20930/20814深化全球化布局，智能终端及收单行业领军者。公司是集智能终端、大数据

相关研究处理能力、数据场景运营能力为一体的数字化服务商，聚焦政府、行业、企

[Table_ReportInfo]业及社会的治理痛点，提供从硬件、软件、业务运营到数据运营的全场景数

《收单与硬件双重赋能，利润端快速增长》

2024.01.24字化解决方案。业务范围覆盖全球100多个国家和地区，并为“一带一路”

《国内外双轮驱动，利润实现高增长》沿线国家持续输出数字化转型的中国方案。

2023.09.23收单费率上涨或成趋势。根据行业一般情况，收单费率呈现国外高于国内的

《行业压制出清，23年蓄势待发》2023.05.15态势。从2022年下半年开始，支付行业内有部分公司费率提升。我们认为，

市场表现

未来随着国内支付生态持续合规化发展，将展现更为市场化之趋。支付牌照

[Table_QuoteInfo]收紧及259号文件出台致使监管趋严形势下收单机构需要付出更多的合规成

新大陆海通综指

本，此外收单机构还需要根据央行要求，对不符合规定的银行卡受理终端限

13.36%期内进行改造或更换，机具成本大幅增加，涨费率成了许多收单机构稳营收

0.36%的选择。同时，收单机构需寻求新增长点，帮助商户全面提升数字化能力，

-12.64%整合产业资源，通过生态建设来获得综合收益。

-25.64%海外本地化部署加速，支付设备出货量跻身全球第一。据中国网援引尼尔森

2022年全球收单及POS机具市场情况报告，公司2022年支付设备出货量

-38.64%

2023/32023/62023/92023/12已跻身全球第一，公司继续把握海外移动支付快速发展机会，积极布局东南

亚、中东非、欧美市场，进一步加强海外业务本地化部署，业务规模保持持

沪深300对比1M2M3M

续增长，2023Q1-3，海外业务收入占集群收入比例达74%。公司先后在中国

绝对涨幅（%）4.93.31.0

香港、巴西、新加坡等地设立分公司，并在全球范围内建立了若干个业务发

相对涨幅（%）-1.2-5.5-5.8

展服务中心，不断