非银行金融行业跟踪：市场交易显著回暖，建议关注证券板块.pdfVIP

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究DONGXINGSECURITIE

非银行金融行业跟踪：市场交易显2023年6月5日

看好/维持

东著回暖，建议关注证券板块非银行金融行业报告

兴

证证券：本周市场日均成交额环比上升近1400亿至0.95万亿，交易呈现显著回未来3-6个月行业大事:

券暖趋势；两融余额（6.1）持平于1.61万亿。5月财新中国制造业PMI超预期无

股回归扩张区间、美国债务上限问题峰回路转、6月加息预期下降等内外部利好行业基本资料占比%

份频出，有望带动国内二级市场风险偏好改善，对投资者情绪和北上资金等核心股票家数861.81%

有要素的影响更趋积极，有望从业绩和市场层面对证券板块构成直接利好。且经

行业市值(亿元)61483.096.71%

限历四周调整后证券板块估值已近年内低位，建议重点关注。

流通市值(亿元)45924.576.52%

公保险：我们认为，“后疫情时期”居民生活有序恢复和代理人展业常态化有助于

行业平均市盈率16.3/

司保险产品的供给和需求双升，持续提振产品销售，未来有望达到一个更高的“稳

证态”，而近期银行存款利率下行或将推动储蓄型保险产品形成新的销售“小高行业指数走势图

券峰”，居民端保险覆盖面有望持续扩大。但年初以来全社会消费的“弱复苏”对

研保险需求能否持续释放的影响需要重视，保费收入能否和新业务价值实现共振24.2%非银行金融沪深300

究是年内核心关注点之一。但从中期角度看，受资产配置需求、产品竞争格局、

报政策等因素影响，居民对能满足保障、资产保值增值等多类型需求的保险产品4.2%

告的认可度有望持续提升；同时，保险产品定位趋于高度精细化和个性化，保险

产品的“消费属性”有望显著增强。而个人养老金、商业养老金业务的相继落

地将成为保险产品拼图的有效补充。我们预计，伴随需求的有效释放，人身险-15.8%

6/68/610/612/62/64/6

和财产险将协同发力，当前的基本面改善有望延续，进而使板块估值修复成为

资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

中期主题。

板块表现：5月29日至6月2日5个交易日间非银板块整体上涨0.16%，按申分析师：刘嘉玮

万一级行业分类标准，排名全部行业16/31；其中证券板块下跌0.49%，跑输沪010liujw_yjs@dxzq.net.cn

执业证书编号:S1480519050001

深300指数（+0.28%），保险板块上涨1.24%，跑赢沪深30