大类资产配置跟踪：美国10债收益率明显上行.pdfVIP

宏观定期报告

正文目录

一、大类资产总体回顾（3月11日-3月15日）4

二、下周重点数据和事件展望9

图表目录

表1：大类资产表现（本周、上周、月初至今、年初至今）7

表2：下周重点数据日历9

图1：A股主要市场指数变化幅度8

图2：全球股票市场走势8

图3：国内债市信用利差和期限利差8

图4：货币净投放量变化（公开市场操作）8

图5：美债期限利差8

图6：中美利差变化趋势8

图7：南华指数的变化幅度9

图8：黄金价格与美元指数9

图9：人民币兑主要货币汇率波动9

图10：美元兑人民币9

敬请阅读末页的重要说明3

宏观定期报告

一、大类资产总体回顾（3月11日-3月15日）

权益：

1）A股市场：震荡分化，V型走势。

本周A股整体震荡分化，呈浅V走势。板块方面，汽车、消费者服务、食品饮

料等板块表现相对较好；煤炭、石油石化、家电等相关行业表现较弱。上周末

公布的CPI数据超预期回升，显示当前消费修复力度较强，周初市场情绪升温，

风险偏好加速回暖，权益市场震荡走高。周中，市场对后续经济基本面及政策

效果的关注度走高，叠加暂时缺乏更多企业盈利证据支撑，市场的观望情绪较

浓厚，A股行情出现明显分化，整体陷入震荡调整阶段。周五，在证监会释放

严监管信号叠加外资纷纷唱多中国股市的背景下，风险偏好、资金面两大领域

得到改善，权益市场探底回升，全周实现收涨。展望后市，当前股市正处阶段

Lm7ZVHPz1gRmo23zbuXmyERpeZuUkoZ49smbDJax3Hpl3lYBuheDcTq4fO6rXgV6性修复后的震荡调整期，市场正等待各项宏观经济数据及上市公司财报的披露，

预计市场在3000点上方继续震荡的概率较大。

上证指数收盘为3054.64，本周涨跌幅为0.28%，深证成指、中小板指数、创

业板指数、沪深300涨跌幅分别为2.60%、2.28%、4.25%、0.71%；

从大中小盘的涨跌幅看，小盘指数(2.12%)大中盘指数(0.87%)大盘指数

(0.64%);成长指数(2.85%)价值指数(-1.69%);

从细分板块，汽车、消费者服务、食品饮料、有色金属、医药的涨幅较大，涨

跌幅分别为6.54%、6.13%、5.01%、4.83%、4.62%；煤炭、石油石化、家电、

银行、电力及公用事业的跌幅较大，涨跌幅分别为-7.34%、-2.60%、-1.46%、

-1.44%、-0.80%。

本周A股资金净主动买入额-1162.88亿元，其中中证500和沪深300的资金净

主动买入额分别为-168.42亿元和-365.83亿元。

2）港股市场：先上后下，涨幅大于A股。

本周港股先扬后抑，整体收涨。细分板块来看，多板块集体收涨。前半周，内

地超预期的CPI和进出口数据继续提振港股情绪，叠加内地多家银行对万科的

融资支持，港股地产板块大幅走强，带动港股探底回升；周中，美国CPI、PPI

均超预期反弹，显示当前通胀压力仍很顽固，美联储降息预期再次受阻，叠加

BIO剔除药明康德的消息持续发酵，科技股再受打压，港股开始震荡回调，但

本周整体收涨。展望后市，在广义财政扩张支持下，内地经济基本面复苏步伐

持续加快，而海外短期内降息预期仍然充满不确定性，预计港股继续维持震荡。

恒生指数和恒生中国企业指数收盘分别为16720.89和5820.50，本周涨跌幅分

别为2.25%和2.90%。

从大中小盘的涨跌幅看，大型股(2.42%)大中型股(2.35%)中型股

(1.95%)中小型股(1.84%)小型股(1.49%)；

从细分板块来看，各板块集体收涨。消费、防御行业