华灿光电-市场前景及投资研究报告：踔厉奋发，龙行龘龘.pdfVIP

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公司研究|深度报告

目录

历经浮沉始见真，归来依旧香如故6

行业景气低谷紧守市场份额，提质增效潜力可观6

控制权变更，控股股东更具产业背景9

照明构筑基本盘，背光显示双轮驱动10

LED照明：替代传统照明进入深水区10

MiniLED背光：TV与车载显示升级方向13

MicroLED：微显示领域未来的主力技术15

融入京东方体系，打造MLED事业平台18

风险提示21

图表目录

图1：华灿光电发展历程6

图2：公司的主要产品形态7

图3：华灿光电营业收入（单位：亿元）7

图4：华灿光电归母净利润（单位：亿元）7

图5：华灿光电营业收入结构8

图6：华灿光电分业务毛利率情况8

图7：华灿光电整体销售毛利率销售净利率8

图8：华灿光电期间费用率8

图9：华灿光电资产负债率9

图10：华灿光电员工人数（单位：个）9

图11：华灿光电股权结构（截至2023年三季报）9

图12：全球照明解决方案中LED渗透率及预测11

图13：全球LED照明新增安装和替换需求预测（单位：百万颗）11

图14：替代40W白炽灯的LED灯全球平均价格（单位：美元/颗）11

图15：替代40W白炽灯的LED灯全球千流明平均价格（单位：美元）11

图16：全球照明LED灯珠市场规模预测（单位：亿美元）12

图17：全球照明LED芯片市场规模预测（单位：亿美元）12

图18：国内LED芯片上市公司相关业务收入（单位：亿元）12

图19：全球MiniLED产品出货量预测（单位：百万个）13

图20：MiniLED分下游应用占比预测（内圈2024年预测，外圈2027年预测）14

图21：MiniLED车载显示屏出货量预测（单位：千个）14

图22：MicroLED、OLED、LCD显示屏结构对比15

图23：TCL发布的163英寸MicroLED电视售价799999元15

图24：AR眼镜的MicroLED光机模组15

图25：MicroLED显示屏出货量预测（单位：千台）16

图26：MicroLED显示屏全面渗透假设下的市场规模预测（单位：百万美元）16

图27：珠海MicroLED募投项目收入与利润预测（单位：亿元）17

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