3月PMI数据点评：3月PMI数据中值得关注的4个特点-240331-东北证券-10页.pdfVIP

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证券研究报告发布时间：2024-03-31

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证券研究报告/宏观数据

3月PMI数据中值得关注的4个特点

3月PMI数据点评

报告摘要：

相关数据

[Table_Summary]

3月制造业PMI50.8%，预期50.1%，前值49.1%，非制造业PMI53%，

2024-032024-022024-01

预期51.5%，前值51.4%。总体来看，3月PMI数据超出市场预期，也

生产

60

明显好于前月，虽然总量数据仍没有历史同期水平好，但订单分项表现生产经营活动预期新订单

55

供货商配送时间新出口订单

亮眼，整体是经济底部回暖的表现，后续需关注数据的可持续性。分行50

45

业来看，木材加工及家具、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设从业人员40在手订单

备等行业两个指数均位于55.0%以上较高景气区间，产需释放较快；石原材料库存产成品库存

油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数低于主要原材料购进价格采购量

临界点，景气水平偏低。高技术制造业、消费品行业、装备制造业三大出厂价格进口

行业同步扩张，PMI分别为53.9%、51.8%和51.6%，比上月上升3.1、

1.8和2.1个百分点，均高于制造业总体水平，其中高技术制造业生产指

[Table_Report]

数和新订单指数均高于55.0%，相关行业产需加快释放。关于3月PMI，相关报告

4点值得关注：《【东北宏观】无惧近月通胀反弹，美联储超预

其一，PMI数据的修复，受季节性因素影响显著。PMI数据为环比口径，期放鸽》

2月春节影响，工作日少于3月，故3月数据全面好于2月在情理之中。-

《【东北宏观】日央行退出负利率，日股驱动转

其二，产需缺口进一步收敛，订单恢复程度超预期。3